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盈利能力指标 销售利润率： 销售净利润率 =净利润/总销售收入 销售总利润率 =税前息前收益/总销售收入 盈利能力指标 资产(总）收益率 ROA=净利润（EBIT)/平均总资产 =销售净利润率×总资产周转率 盈利能力指标 净资产收益率 ROE=净利润/平均普通股股东权益 可持续增长力指标 股利支付率=现金股利/净利润 留存比率=留存收益/净利润 留存收益=净利润-股利 可持续增长率=ROE×留存比率 市场价值比率 市盈率 P/E=当前每股价格/去年每股收益 市净率 P/B=当前每股价格/去年每股净资产 下表为美国和日本几个公司的市盈率 美国 日本 ATT 24 日本电报电话 53 通用电气 8 丰田汽车 44 惠普 43 索尼 72 市场价值比率 股利收益率 股利收益率=每股股利/每股市价 美国 日本 ATT 0.9% 日本电报电话 0.4% 通用汽车 2.0% 丰田汽车 0.5% 惠普 0.6% 索尼 0.3% 市场价值比率 市值与面值比 M/B=每股市场价格/每股帐面价值 美国 日本 ATT 1 日本电报电话 3.4 通用汽车 2.4 丰田汽车 2.8 惠普 8 索尼 3.5 市场价值比 托宾Q比率 托宾Q比率 =债务+权益的市场价值/总资产重置价值 Q1，则倾向于投资购置资本品 Q1，则倾向于购买现有企业 投资者关心的财务指标 以贵州茅台为例 /fin/finance_cngegu0710_more_cwzb.html?s=600519.ss 以酒鬼酒为例 /fin/finance_cngegu0710_more_cwzb.html?s=000799.sz 以中石油为例 /fin/finance_cngegu0710_more_cwzb.html?s=601857.ss 公司财务 徐晓云 时间安排 第一单元: 现代财务制度的几个基本理念 会计报表与现金流量 第二单元: 估值和资本预算 第三单元: 风险和组合投资(Portfolio) 第四单元: 资本结构和股利政策 第五单元: 长期融资 第六单元: 期权、期货与公司理财 第七单元: 财务计划与短期财务 第八单元: 特殊课题 参考书 指定重要参考书： 《公司理财》，Stephen A. Ross (MIT 斯隆管理学院)，Randolph W. Westerfield (南加利福尼亚大学)，Jeffrey F. Jaffe (宾夕法尼亚大学) 著，吴世农 沈艺峰 王志强等译，机械工业出版社2003年9月 其它章节参考书： 1、[英]布赖恩·科伊尔 《公司理财》中信出版社 2002年5月 2、刘曼红等 《公司理财》中国人民大学出版社2002年8月 参考书 其它参考书： 4、[英]布赖恩·科伊尔 《现金流量管理》中信出版社 2003年9月 5、[美]Leonard Soffer, Robin Soffer 《财务报表分析》清华大学出版社 2005年6月 6、[美]安德鲁·奇泽姆，《资本市场导论 产品、策略、参与者》中信出版社 2008年1月 参考书 其它参考书： 7、[美]法博齐，《固定收益证券手册(第六版）》，中国人民大学出版社 2005年11月 8、[美] Inc. McKinsey Company ，?Tim Koller ，Marc Goedhart ，?David Wessels ，Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies，John Wiley Sons ，2005年1月 9、[美]Andrei Shleifer《并非有效的市场》中国人民大学出版社2003年6月 第一单元:现代财务制度的几个基本理念、会计报表与现金流量 现代财务制度的概念 现代财务制度的几个基本概念 财务管理的目标 资金的时间价值 成本 风险 税收 代理关系 现代财务制度的几个基本理念 财务管理的目的 公司的价值最大化 股东的利益最大化 员工的利益最大化 社会效益最大化 现代财务制度的几个基本理念 资金的时间价值 证券估值： 债券估值：案例 股票估值：案例 企业价值评估：案例 投资预算 成本 成本 成本 机会成本:为选择A所放弃的B的收益,即为选择A的机会成本. 以税收作为例子 沉没成本:已经在前期费用中被允许扣除的后期项目的成本,不再记入后期项目的核算中,这就是沉没成