汇率升贬对股市影响.pptVIP

匯率升貶對股市影響 匯率之意義： 本國貨幣與外國貨幣間的兌換比率稱之為外匯匯率，亦就是一單位的外國貨幣可以兌換多少單位本國貨幣的數量 例如：若1元美金可兌換新台幣32元，則美元的匯率因此當匯率E上升時，例如由32變成34，表示原本新台幣32元就可換得1元之美金，現在卻需新台幣34元方可換得1元美金，表示新台幣『貶值』 同理，當匯率E下降時，例如由32變成28，表示新台幣『升值』 匯率變化的股市實戰應用 新台幣升值理論上對進口業有利，因同樣一筆錢升值後可以買更多 相反的，貶值時對出口業有利，因為國外買主同一筆錢可以買更多 因此，台幣升值時對進口比重大的大宗物資業、汽車業(重要的引擎、變速箱等零組件仍靠國外進口)、重電業等有利 貶值時則對包括電子股、汽車零組件、腳踏車、高爾夫球頭等外銷概念股有利 匯率變化的股市實戰應用 在外資對台股影響力大增的現在，台幣走升時，多表示有外資流入國內，因此，股市反而以上漲居多 相反的，當台幣趨於貶值時，雖對出口行業有利，但對以避險基金為主的短線外資而言，多會選擇先退場觀望，因此往往出現賣台股、台幣，轉買美元的股匯市同步走弱的現象 匯率變化的股市實戰應用 央行是新台幣匯率的主控者 由於我國企業外移、產業出現空洞化現象，就業機會減少，經濟成長不振，故央行在策略上有讓台幣相對日元、韓圜弱勢的傾向以維持我出口業的競爭力 因此，一旦台幣匯率升值幅度高於日、韓元；貶值時幅度又低於它們時，則我國上市櫃公司面臨日、韓搶單，一段期間後，業績恐出現下滑 匯率變化的股市實戰應用 以近5年經驗觀察，當新台幣升值時，期間維持5~18個月，台股大多上漲 當匯率靠近31時，多為新台幣升值滿足點，此時台股多位於相對高檔區，投資人可逢高獲利出場 匯率變化的股市實戰應用 當新台幣貶值時，期間維持3~15個月，台股大多走跌 近5年當匯率升破34時，新台幣多已進入超貶區，此時台股多處相對低檔，是投資人逢低佈局之良好時機 匯率變化的股市實戰應用 新台幣貶值期間，新台幣大多領先大盤2~5個月落底，故新台幣連續二個月不再續貶時，可做為台股落底之初步訊號 新台幣升值期間，新台幣大多落後大盤1~4個月見高點，故當新台幣不再升值時，投資人應提高警覺，因為股市反轉之勢應已確認 匯率變化的股市實戰應用 匯率之升貶將對上市櫃公司的財務報表將產生兩種效果： 資產負債表的效果 損益表的效果 匯率的資產負債表效果 對跨國性公司而言，一旦匯率產生變化，則到了資產負債表日(以我國而言多是指季底)，同一樣資產(如房屋)在上市櫃公司合併資產負債表上之帳面價值將因此出現增減 這類型的增減不會影響上市櫃公司的損益，會計處理上多在股東權益項下以「匯率影響數」科目列示，以維持帳目的平衡 匯率的損益表效果 但有些公司帳上持有大量美元，或因給予客戶2～3個月的收現優惠而持有大量的應收帳款，或因操作衍生性外匯金融商品而持有外幣合約多單 因此在台幣貶值時，同樣的一筆外匯(例如美元)，貶值後換算回台幣的金額將高於交易發生時的帳列金額，而產生所謂的匯兌利益 相反的，升值時則將因此少收而產生匯兌損失 這類的匯兌變化最後會反應在損益表上，直接對上市櫃公司的獲利產生影響，故稱之損益表效果 Ｊ曲線效果 匯兌損益對上市櫃公司接單競爭力產生的影響，多在一段期間後才會顯現在其營運、獲利上 此即國際貿易實務上所謂的「Ｊ曲線效果」 一般而言，營收多遞延2～3個月上才會逐漸反應升貶值的效應，但股市的特性多會提早反應 34號公報 34號公報06年開始實施後，上市櫃公司持有的金融商品，出現類似的未實現損益將需依公司持有這類金融商品的目的，按會計公報相關規定逐季認列損益，上市櫃公司之損益將隨之劇烈波動 台股與匯率升貶之關聯性觀察 將1996年後匯率與台灣加權股價指數兩者之走勢繪製如圖一，我們可以發現兩者呈反向之走勢： 當新台幣升值時，台股大多上漲 當新台幣貶值時，台股則大多下跌，且此關係在2000年後更為顯著 新台幣兌美元匯率與加權股價月指數走勢圖 * *