ST宏盛退市分析.docVIP

*ST宏盛退市分析 一、ST 宏盛公司简史 上海宏盛科技发展股份有限公司,一九九二年五月经批准改制为中外合资股份有限公司，一九九四年一月在上海证券交易所上市。经国家工商行政管理局批准，自二○○○年七月七日公司名称由“上海良华实业股份有限公司”变更为“上海宏盛科技发展股份有限公司 ”，所属行业为综合类。2009年5月4日 *ST宏盛实行退市风险警示。上海宏盛科技发展股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)前身系上海良华实业股份有限公司。一九九二年五月经批准改制为中外合资股份有限公司，一九九四年一月在上海证券交易所上市。经国家工商行政管理局批准，自二○○○年七月七日公司名称由“上海良华实业股份有限公司”变更为“上海宏盛科技发展股份有限公司 ”所属行业为综合类。经营范围为：实业投资，国内贸易(除专项规定) ，电脑及高科技产品的生产和销售，软件的开发、销售，半导体集成电路的产品开发、设计、制造及相关系统产品和系统集成、销售及技术咨询服务，新型材料(除专项规定的)的生产及销售，自营和代理各类商品及技术的进出口业务(不另附进出口商品目录) ，但国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外，经营进料加工的“三来一补”业务，开展对销贸易和转口贸易,仓储,物业管理,机电产品,自有房屋的出售和租赁已经暂停上市的*ST宏盛称得上是“史上最烂上市公司”。它是一架不折不扣的财富毁灭机器，是一个被实际控制人赤裸裸掏空的典型案例。*ST宏盛被折腾濒死的过程更配得上“最烂”之称。自买自卖空手套现、绯闻、女星……上述关键词标注着*ST宏盛十余年来的经历。现金流量项目现金流量项目 2009?年 2008?年 经营活动产生的现金流量净额 -12,922,686.38 -4,830,080.08 筹资活动产生的现金流量净额 -22,147,219.53 -8,520,334.09 年经营活动产生现金流量净额比上年减少,主要原因年主营业务基本停滞,日常运营支出较大本年筹资活动产生现金流量净额比上年减少,主要原因为公司处置资产偿还银行本息所致。宏盛科技累计经营性亏损数额巨大已严重资不抵债,营运资金为巨额负数,无法偿还到期的巨额债务及借款,存在大额的逾期未缴税金及滞纳金,存在未决诉讼、仲裁等或有事项,主要资产被抵押、查封、冻结,无法转让、拍卖变现导致宏盛科技持续经营能力存在重大不确定性。自买自卖的龙氏供应链虽然经营收入连续攀升，但宏盛的主营业务毛利润一直偏低，基本上一直在5%左右徘徊。年报显示，宏盛的供、销的前五大客户多年来一直占据业务总额的95%以上；从地区来看，主营业务几乎都是靠出口国外的业务在支撑。经营过度依赖前五大客户，也使得公司的资金回笼在账面上的表现一直欠佳。公司的应收账款在不断增加，2004年为11.73亿元，2006年为33.78亿元，到2008年初，这一数字竟然高达67.27亿元人民币经营收入在此数据面前也要黯然失色。资金周转已是寸步难行。 为何公司应收账款一直处理乏力？二级市场的中小股东没有想到，竟然是一个“噩耗”给出了答案。2007年底，宏盛科技在美国的两大经销商INT（诺盛科技）和IRC（国际瑞耐思）因侵犯飞利浦的知识产权却无法支付赔偿金，遂破产关门，账款之事再也休提。宏盛科技无奈之下，对两家公司的66亿元应收账款全额计提坏账。2008年年报显示，公司每股净资产竟为-21.18元人民币，荣膺“史上最烂的上市公司”。实际上，两大经销商INT、IRC公司，董事长均为龙长生之妹龙长虹，而其母鞠淑芝担任两家公司的母公司诺盛公司的董事。当应收账款几乎从未被收回之时，公司的资金周转问题如何解决？2003年初，宏盛与中信保公司、上海银行、豪升公司就以宏盛科技公司为主体的出口融资项目达成了《四方协议》。龙长生以控股子公司宏普国际和安曼电子的名义，由中国出口信用保险公司为其担保，在银行获得融资，再向香港长龙国际采购电子产品，后销售给美国IRC等贸易公司。但产业链的真实情况是，宏盛、宏普国际公司、安曼电子公司均是由龙长生实际控制的境内关联公司；而几乎负责宏盛全部产品供应与销售的香港长龙公司、美国IRC、INT、IRCE等公司也均是由龙长生实际控制的境外关联公司。在龙氏特色的产业链条上，“自买自卖”不仅骗取了银行高额融资，也正是宏盛科技的营业收入一年比一年“好看”的原因所在。就这样，龙氏家族控制的“供应链”上的各家公司不断地掏空了宏盛科技，尤其是境外的INT、IRC，是名副其实的掏空上市公司的吞金黑洞。当龙长生以“虚假出资、抽逃出资、逃汇”三大罪名被检察机关指控时，鞠淑芝的农业部干部身份和当年购买良华实业1.5亿元资金也成了业界关注的热点。翻遍所有媒体的报道，始终没有人能说得清所谓的“农业部干部”是何具体职务，而且一个公务员的1.5亿元人民币又是从何而来？