《技术经济学》第四章__第4节.pptVIP

第四章 不确定性与风险分析 第四节 概率分析法 一.概率分析概述 二.概率分析的应用 一.概率分析概述 1.概率分析的概念： 概率分析，指用概率论方法研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布，及其对方案经济效益指标的影响的一种定量分析方法。 概率分析的关键是确定不确定因素可能发生的数值及其概率。 主要来自：主观先验概率、经验数据、专家及机构预测 一般对大型重要骨干项目进行概率分析 2概率分析的研究方法 （2）标准差与离散系数： 标注差: 3.概率分析的步骤 （1）确定投资方案的变量（即可能发生变动的不确定因素） （2）估计每个变量可能出现的概率 （3）计算变量的期望值和标准差 （4）根据变量的期望值、标准差比选方案，进行方案风险分析。 二.概率分析的应用 例1：某工程项目的投资决策有两个方案，即“投资方案”与“不投资方案”。采用投资方案，在没有竞争情况下，可从该项目中得到净现值500万元的收益；在竞争的情况下，如竞争对手也建一个生产同样产品的工厂，并且产品在同一市场出售，则投资方案的净现值变为-100万元。如果采用“不投资方案”，把这笔资金投资到别的项目，可得到净现值为150万元的效益。设有竞争的概率为0.25，无竞争的概率为0.75，试确定那个方案好？ 解： 将已知条件列表如下： 投资方案： 例2.某项目需投资20万元，建设期1年，根据预测，项目生产期的年收入(各年相同)为5万元、10万元和12．5万元的概率分别为0.3、0.5和0.2。在每一收入水平下生产期为2年、3年、4年和5年的概率分别为0.2，0.2，0.5和0.1。折现率为10％，试进行概率分析。 解:根据已知条件，可以画出图下面的树形图。从图中可以看出．年收人有3种可能性，每年年收入下又有4种生产期，这样总共有12种可能发生的状态或事件。 照此，可以计算出其余10个事件发生的概率及其净现值。计算结果列于上图。 将每个事件的净现值乘以其发生概率，即可得到加权净现值，加权净现值之和为方案现值的期望值。 将各个事件的净现值接从小到大顺序排列，再将它们的发生概率累加，可得到净现值累计概率表。 根据净现值累计概率表可绘出净现值累计概率图。 由表和图可以看出，净现值大于或等于零的累计概率P(NPV≥0)为： P(NPV≥0)=1一P(NPVO)=1—0.4=0.6， 若从图中判断，稍加精确些则为P(NPV≥0)= 0.58。 从上述计算结果可看出，该项目的净现值的期望值为47 916元，应当说方案是可行的。 但是，净现值小于零的累计概率约0.4～0.42，即该项目有40％的可能性会亏损，风险是相当大的。 本章小结： 本章所介绍的不确定性分析方法是项目经济评价中常用的方法，他们都有各自的特点，适应的情况不同，反映的问题、揭示的结果也不同。 盈亏平衡分析方法最为简单，通过对项目的量、本、利之间的平衡关系进行分析计算，找出盈亏平衡点。通过盈亏平衡分析，有助于了解项目可承受的风险程度。局限性是假定销售量等于生产量。 敏感性分析方法是投资决策不可缺少的决策手段，他在一定程度上就各种不确定因素的变动对项目经济效果的影响做了定量描述，有助于决策者更为详细地了解各方面的风险情况。确定重点研究和控制的敏感因素。 概率分析从某种程度上可以说是敏感性分析的继续和补充，他对不确定性因素发生变化以及由此带来的风险可能性大小做了更为详细的定量描述。从而使决策者能够对项目的分析水平做出较准确的判断。 结束 * * 期望值 方差法 （1）期望值： 标准差反映了随机变量的实际值与期望值偏离的程度，在一定意义上反映了投资方案的风险大小。 标准差小的方案投资风险小。 离散系数：它是标注差与期望值之比，即 离散系数反映了单位期望值所具有的标准差，此值越小，方案风险越小 150 500 0.75 无竞争 2 150 -100 0.25 有竞争 1 净现值PNV万元 投资方案（A） 不 投资方案(B ) 概率P（x） 机会事件 序号 不投资方案： *