[华中科技大学财务管理课件]第五章、长期筹资.pptVIP

4. 优先股的优点 ▲ 是企业永久性资金。优先股筹资一般没有到期日，企业不承担还本义务。 ▲ 股利标准固定。股息的支付既固定又有一定的灵 活性，企业经营不佳时，可以不支付股利。 ▲ 不改变普通股股东对公司的控制权。通常优先股 股动具有优先权但不参与企业的经营管理。 ▲ 可以提高企业的举债能力。优先股属于所有者权 益，这是企业举债的资本保证。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 5. 优先股的缺点 ▲ 筹资成本高于债券的成本； ▲ 股利税后支付，不具有减税效应； ▲ 由于优先股具有优先权，当企业不景 气时，可能会影响普通股的利益。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 一、优先股筹资 1. 普通股的实质 普通股是股份有限公司发行的无特别权力的 股份，也是最基本的股份，它属于所有者权益。 2. 普通股的特征 ● 属于永久性资本，不具有返还性； ● 责任上的有限性，以出资额为限承担责任； ● 收益上的剩余性，分配权利在债权人、优先 股股东之后，无剩余收益则不分配股利； ● 清算时的清偿权位于最后，具有滞后性。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 3. 普通股的权利 ● 有投票表决权； ● 有股票出售或转让权； ● 有优先认购新股的权利； ● 有分享剩余收益权； ● 有剩余财产求偿权（企业清算时）； ● 又对公司账目和公司事务的查询权（委托注册会计师）。 4.普通股的义务 ● 应按时足额缴清股本； ● 承担债务偿还责任（以出资额为限）。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 二、普通股的特征与权力 1.股票发行的管理 企业发行股票须遵循有关的法律法规，并 接受证券监督管理委员会的管理和监督。 《股票发行与交易管理暂行条例》对此已 做出规定。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 2.股份公司申请公开发行股票应具备的条件 ★ 其生产经营符合国家产业政策 ； ★ 其发行的普通股限于一种，同股同权，同股同利 ； ★ 发起人认购的股本数不少于公司拟发行的股本总 额的35%； ★ 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不 少于人民币300万元，但是国家另有规定的除外； 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 三、普通股发行条件及方式 ★ 向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总额 的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟 向社会公众发行的股本总额的10%，公司拟发行股 本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌 情降低向社会公众发行的部分的比例，但最低不少 于公司拟发行的股本总额的15%； ★ 发起人在近3年内没有重大违法行为； ★ 证券委规定的其他条件 。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 三、普通股发行条件及方式 3.改组成立并申请发行股票应具备的条件 原有企业改组为股份有限公司，申请发行股票应具备的条件如下： ★ 符合上述条件； ★ 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%，但是证券委另有规定的除外； ★ 近3年连续盈利 。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 三、普通股发行条件及方式 4.股份有限公司增资公开发行股票应具备的条件 ★ 符合上述条件； ★ 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 ； ★ 公司在最近三年内连续盈利，并向股东支付股 利； ★ 股利公司在最近三年内财务会计文件无虚假记 载； ★ 公司预期利润率可达同期银行存款利率。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 三、普通股发行条件及方式 5.普通股的发行方式 ○ 有偿增资发行方式 ○ 无偿增发行方式 6. 有偿增资发行方式 （1）定义：是指发行时投资者必须按认购的股数及股票面值或市价缴纳现金或实物。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 三、普通股发行条件及方式 （2）按新股认购人的不同区分： ★ 股东优先认购 普通股股东可以优先认购股票； ★ 第三者分摊 给予与公司有特定关系的第三者以较低的价格 认购新股，如公司职工、往来银行、供应商、客户等。 ★ 公开招募发行 向社会公开招募认股人。包括直接公募发行和 间接公募发行两种形式。 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 三、普通股发行条件及方式 （3）直接公募发行： 发行公司（承担风险）→证券公司（手续费）→发行 （4）间接公募发行 发行公司（出售）→投资银行（包销，风险）→发行 第五章 长期筹资（Ⅰ） * 7.无偿增发行方式 （1）定义