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大盘震荡筑底，关注结构机会 止马营营业部 蒋献明 理财服务总监  1、大盘震荡回落，整体处在中期筑底阶段 市场环境 外围： 1、穆迪对法国经济前景作出负面评价 2、美国国会消减赤字谈判失败 3、欧盟公布欧元稳定债券计划，德国强烈反对 。德国标售国债的市场需求冷淡，欧洲政府债券违约的保险成本攀升至历史新高，市场担心欧元区债务危机问题正在恶化 4、欧美债务危机持续进行中，导致欧美股市震荡。 市场环境 汇丰银行昨日发布11月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48，不仅跌破50的荣枯线，更创下32个月以来最低。专家称，由PMI数据看，工业生产增长很可能将进一步放缓。 点评：初值下滑3个点可能具有偶然性，但经济增长下滑风险增大，保增长或将成为2012年宏观政策的首要任务。 市场环境 国务院副总理王岐山在第二十二届中美商贸联委会讲话： 当前全球经济形式依然严峻，确保经济增长是压倒一切的问题，不平衡的复苏比平衡的衰退要好。 透露出政府对经济发展的高度重视，也预示着如果经济出现下滑势头，政府层面或将出台措施，不排除调整货币政策来刺激经济发展。 市场环境 央行公布数据显示，10月末中国外汇占款叫9月末下降248.92亿元，这是2008年一月以来四年间首次出现负增长。 原因：欧债危机持续恶化/海外出现人民币贬值预期/中国经济出现增速下滑/房地产调控/资本市场萎靡不振； 如果未来连续几个月连续出现外汇占款负增长，央行将下调存款准备金来应对，这也是货币政策调整的前兆。对市场形成利好刺激。 市场环境 未来5年计划对战略性新兴产业投资10万亿元，新兴产业政策潮是市场重点关注的方向。 市场环境 中国浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率50个基点至16%，将于2011年11月25日起生效。 点评：可能此举只是增加信贷额度、调整动态差别准备金率的一次微调。无论怎样，货币政策转向对股市都是实质性利好。 市场环境 包括浦发银行在内的几家股份制银行发行金融债以专项用于发放小微企业贷款的申请已经获得银监会批准。 点评：这或能够在年底前为小微企业信贷市场带来千亿资金的供给,有利于市场资金的“松绑”。 市场环境 利空： 1、新股密集发行，尤其是大盘股IPO,新华保险刚发招股说明书，夏明还有中交股份、陕煤股份等，带来资金面压力 2、大小非减持：今年538家公司套现167亿，11月22、23日两天9公司套现7个亿 3、趋势走坏，缺乏领涨板块和龙头 4、成交萎缩 5、上涨压力明显（30日均线、跳空缺口、颈线压力） 6、无实质政策利多（降准、降息） 盘面热点 1、文化传媒：天舟文化 2、电力板块；民用领域实行阶梯电价（天然气）/电价上调 3、酿酒：茅台涨价53度涨价2000元 4、旅游：《国民旅游休闲纲要》/中国旅游业：十二五规划正在修订、业绩增长：丽江旅游、ST张家界 5、电气、电力设备：超跌，2011年大盘下跌13.97%，电力设备下跌29.61%；智能电网、特高压建设，平高电气、许继电气 6、核电：中电联《2011年1-10月电力工业运行情况简要分析》，全国电力建设工程完成投资5334亿元，同比增长8%，其中，核电增长26.2%，风电下降14%。 华夏、华商基金进驻南风股份。前期日本利空的市场风险已被消化 7、阶段性的新兴产业规划是重点。 后市展望 中期震荡筑底 政策底+估值底+政策累积效应 短期没有太大可操作性 等待实质性政策出台 中央经济工作会议12月初召开，经济增速和物价压力双降背景下，“保增长、调结构”是政策主线。 操作思路 控制仓位、把握结构、注重波段 操作思路 个股机会 直效技术分析 安定操作法（股票买卖八法） 注意事项 1、从股市运行轨迹来看，只有两种情况： 盘整行情和趋势行情 2、当大盘和个股处于盘整行情的时候所有技术指标、选股方法会出现盲点，暴大量的买入、卖出也不例外。在盘整行情中他的概率较低，相反在趋势行情中可以放心大胆使用，成功概率非常高。 3、尽量做到个股和大盘的同步。(同步18日均走多） 注意事项 1、未来连续两天的收盘价低于暴大量当日K线实体底部，往下剧跌的几率高达90%。 2、跳空缺口要求至少四码以上（4‰） 3、大资金客户，如果手中股票较多，可把未来两跟日K线改为60分钟K线，一天4根60分钟K线，以第一根暴大量60分钟线为卖出标准。 注意事项 1、不要妄想在最低价买进，于最高价卖出 2、虽为短卖，却有意想不到的惊喜 注意事项 1、对于中线投资者，不看量只看线。 2、买进靠耐心，卖出靠决心，持股靠信心 3、国内市场，股票买对了，没有出现卖点就不要抛