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第十二章 宏观经济政策效果分析 第一节 挤出效应 一、“挤出”效应的涵义与成因 （一）涵义 “挤出”效应，是指政府支出增加所引起的私人投资和消费降低的经济效应。 （二）前提 货币政策不变。 （三）成因 在非充分就业的情况下，政府支出增加→市场购买产品和劳务竞争加剧→物价上涨货币贬值→投机货币减少→债券价格下跌→利率上升→私人投资减少→私人消费减少。即政府支出增加，“挤占”了私人投资和消费。 二、决定“挤出”效应大小的因素（节重点） （一）支出乘数（ kg = 1／1—b） 乘数越大→L↑→利率↑投资↓→引起收入↓越多→“挤出”效应越大。 （二）L1中的k（L1 = ky） k越大→交易需求越大→利率↑越多→“挤出”效应越大。 （三）L2中的h（L2 = — hr） h越大→利率↑对投机需求的作用越小→利率↑越小→“挤出”效应越小。 （四）i中的d（i = e — dr） d越大→ r对投资的影响越大，一定的利率变化导致的投资变化较大→“挤出”效应越大。 （五）总说明 b和k比较稳定，“挤出”效应的大小，主要决定于h和d。 三、不同LM区域的效应差异 （一）在中间区域，“挤占”了（y2 — y1） （二）在古典区域，则全部“挤占”了 （三）在凯恩斯陷阱区域，却不能被“挤占” 第二节 财政政策效果（章重点） 一、财政政策效果 （一）涵义 财政政策效果，是指政府收支变化导致IS变动，所产生对国民收入变化的影响程度。 （二）决定因素 1、财政政策的力度； 2、IS和LM的斜率（本节要讨论的）。 （三）IS斜率的影响 1、前提 LM固定且为中间区域。 2、效果 IS斜率绝对值越大（d小，b小）越陡峭，“挤出”效应越小，财政政策效果（y1 –y0）越大；反之，亦然。 （四）LM斜率的影响 1、前提 IS固定。 2、效果 LM斜率越大越陡峭（k大、h小），“挤出”效应越大，财政政策效果（y1—y0）越小；反之，亦然。 我国的投资利率弹性（均值-0.19） 二、财政政策效果的数学解释 （一）财政政策乘数 货币政策效果，是指政府实际货币供给量的变化导致LM变动，所产生对国民收入变化的影响。 注意：dy/dg与△y/△g的差异：财政政策乘数考虑了货币市场的因素。 （二）结论 1、d小→IS陡峭，财政政策效果大 2、d大→IS平缓，财政政策效果小 3、k大、h小→LM陡峭，财政政策效果小 4、k小、h大→LM平缓，财政政策效果大 第三节 货币政策效果（章重点） 一、货币政策效果 （一）涵义 货币政策效果，是指政府实际货币供给量的变化导致LM变动，所产生对国民收入变化的影响。 （二）决定因素 1、货币政策的力度； 2、IS和LM的斜率（本节要讨论的）。 （三）IS斜率的影响 1、前提 LM固定且为中间区域。 2、效果 IS斜率绝对值越小（ d大，b大），越平坦，LM移动，货币政策效果（y1-y0）越大；反之，亦然。 （四）LM斜率的影响 1、前提 IS固定。 2、效果 LM斜率越大越陡峭（k大、h小），LM移动，货币政策效果（y1-y0）越大；反之，亦然。 二、货币政策效果的数学解释 （一）货币政策乘数 货币政策乘数，是衡量货币政策效果的指标，它是指在IS不变时，政府实际货币供给的变化所带来国民收入的变化。 注意：dy/dm与△y/△m的差异：货币政策乘数考虑了产品市场的因素。 （二）结论 1、k大、 h小→LM平坦，货币政策效果小 2、k小、 h大→LM陡峭，货币政策效果大 3、d小→IS陡峭，货币政策效果小 4、d大→IS平坦，货币政策效果大 第四节 两种政策的混合使用（章重点） 一、凯恩斯主义极端和古典主义极端 （一）凯恩斯主义极端 LM为水平线（在凯恩斯陷阱区域）时，货币政策无效，而财政政策十分有效；若IS垂直，则财政政策完全有效，这就是凯恩斯主义极端。 （二）古典主义极端 IS为水平线时，若LM垂直（在古典区域），财政政策无效，则货币政策完全有效，这就是古典主义极端。 二、两种政策的搭配使用（节重点） （一）经济严重衰退的应对 （二）各种情况的应对 1、两种政策的组合类型 2. 应对方式 （1）经济严重萧条时，采用类型Ⅰ（两松） （2）经济严重高涨时，采用类型Ⅱ（两紧） （3）经济一般萧条时，采用类型Ⅲ（财松货紧） （4）经济一般高涨时，采用类型Ⅳ（财紧货松） （三）相机抉择法 1、宏观经济政策不同措施的特点 （1）政府支出增减和法定