云南白药投资分析报告.docVIP

证 券 投 资 分 析 报 告 云南白药[000538] 班级：金融0804 成员：何梓溪 0803010451 刘晓丽 0809030318 伍爱丽 0803010410 目录 宏观经济分析 经济环境分析……………………………………3 我国的政策分析…………………………………4 行业分析 行业发展概况………………………………………………5 供求分析……………………………………………………6 SWOT分析法………………………………………………7 公司财务分析 公司基本分析………………………………………………7 财务报表分析………………………………………………8 财务比率分析………………………………………………9 公司技术分析 长期趋势分析……………………………………………10 近期走势分析……………………………………………10 移动平均线分析…………………………………………11 KDJ指标分析……………………………………………12 资金流动分析……………………………………………12 五、附表 1.A股医药上市公司核心竞争力排行榜……………………13 2.资产负债表………………………………………………14 3.利润表……………………………………………………15 一、宏观经济分析 1. 经济环境分析 国内经济环境 2010年，我国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并且增强政策的针对性和灵活性。总的来看，中国的整体经济在整体保持平稳较快地增长的情况下。其相对速度开始放缓。并且出现了在经济危后，GDP第一次出现在10%的增长速度之下。目前全球中药贸易额达164亿美元，但中国的中药出口额仅5.4亿美元，占国际市场份额不足3%。这个市场空间就是中药行业，也是药机的发展机遇。 我们认为：一方面，国际经济总体呈上升的发展趋势，我国对内国民生产总值增加，财政收入增加，居民消费水平提高；对外药品出口量的增加、出口国日趋多元化，这些为中医药的发展提供了良好的环境。另一方面随着21世纪全球进入老龄化社会，加上合成药物带来的副作用及中药、天然药物等传统药物疗法在世界各地取得的明显成效，为天然药物的发展带来了良好的技术机遇。天然药物的发展也将给药机市场营造发展空间“公益性”是新医疗卫生体制改革方案中的一个突出特点，公立医院具有天然的“公益性”市场和社会资本具有天然的“非公益性”或者说“私利性”不可调和的。从我国目前的情况来看，进入，都值得鼓励鼓励社会资本的公益化制定相关的优惠鼓励政策，引导非营利性社会资本以公益的形式进入医疗卫生服务领域，自2008年国际金融海啸以来。我们国家的物价经历了一个从低谷向上攀升的局面。人们从物价下跌经济滞涨的环境中脱身不久就开始面对一轮物价持续上升到局面之中。 在刚刚过去三月份中我们国家的创出了新高—— 5.4 。 (3)财政政策:金融信贷政策 2007年7月，原国家环保总局、中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》，对不符合产业政策和环境违法的企业、项目进行信贷控制，遏制高耗能、高污染行业的盲目扩张。 为推行绿色信贷，商业银行等金融机构依据国家的环境经济政策和产业政策，对研发、生产治污设施，从事生态保护与建设，开发、利用新能源，从事循环经济生产的企业或机构提供贷款扶持并实施优惠性的低利率手段。忠诚医药具有临床反复使用、安全有效、剂型固定，并采取合理工艺制备成质量稳定、可控是以中草药为原料，经制剂加工制成各种不同剂型的中药制品，包括丸、散、膏、丹各种剂型—中医药正陷入传承危机。 中国中医科学院中药研究所提供的数据显示，占全世界人口25.22%的中国，医药产业仅占全球的7%，天然药物仅占世界天然药物市场的3%-5%，中药出口额不足国际中草药市场的10%，与我国天然药物大国的地位极不相称。尚未膨胀的发展规模为中医药在市场上赢得了一定得生存空间，而其发展速度之快，使其能吸引众多的投资。 （2）行业市场容量 从上面的数据可知，我国目前虽有200多家医药上市公司，但是，真正取得中药生产文号的不足30家，如此巨大的数据反差，加之中医药本身的规模还并不完备，使得在市场上，该行业的市场容量仍旧不足，上市公司进入的门槛相对市场容量饱和的行业而言较低…… （3）平均利润及前景 2010年4季度，我国中药制造业利润增加，同比增长速度加快，亏损企业亏损额降低，但降速低于上年同期水平。2010 年 1～11 月，我国中药制造业累计利润总额为 270.15 亿元，比上年同期增加了 67.07 亿元；亏损企业累计亏损额为 8.17 亿元，同比增长-4.98%，增速比上年同期上升了 9.75 个百分点。1