化工学院财务管理第三章财务分析.pptVIP

第3章 财务分析 主讲人： 马晶 第3章 财务分析 3.1 财务分析基础 3.2 财务能力分析 3.3 财务趋势分析 3.4 财务综合分析 3.1 财务分析基础 一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的内容 四、财务分析的基础 五、财务分析的基本方法 3.1 财务分析基础 一、财务分析的作用 1.是正确评价企业财务状况、考核经营业绩的依据； 2.是进行财务预测与决策的基础； 3.是挖掘内部潜力，实现企业财务管理目标的手段 3.1 财务分析基础 四、企业财务分析的基础 1.资产负债表 2.利润表 3.现金流量表 3.1 财务分析基础 五、企业财务分析的基本方法 1.比较分析法 2.比率分析法 一、偿债能力分析 变现能力（短期偿债能力）分析 负债能力（长期偿债能力）分析 二、营运能力分析 三、获利能力分析 四、发展能力分析 一、偿债能力分析 1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 4.现金流量比率 5.到期债务本息偿付比率 影响清偿能力的表外因素 1.流动比率 涵义：衡量流动资产对流动负债的保障程度 1.流动比率 意义：一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强，制造业标准流动比率为2。 流动比率的局限性 偿债的真正保障是现金，而不是全部流动资产。 （并非所有流动资产都可用于偿债，如：账龄过长的应收款项；滞销、残损的存货；待摊费用，等等。） 2.速动比率 公式：速动比率＝速动资产÷流动负债 2.速动比率 涵义：反映速动资产对流动负债的保障程度。 （剔除存货、待摊费用等流动性较差的资产，比流动比率更加稳健。） 速动比率过高可能是应收账款呆帐的结果，并非一定代表较好的偿债能力。 影响速动比率可信度的指标 应收账款周转率 3.现金比率 公式： 现金比率 ＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债 一般情况下，现金比率越高，短期偿债能力越强，但过高则意味着现金过剩，影响企业盈利能力。 仅反映某一特定时点的偿债能力。 4.现金流量比率 涵义：现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。 这一比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。 5.到期债务本息偿付比率 涵义：到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率。 意义：是衡量本年度内到期的债务本金及相关的利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程度。 如果该指标小于1，表明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务本息。 影响清偿能力的表外因素 增强清偿能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备近期变现的长期资产 偿债能力的声誉 减弱清偿能力的因素 未做记录的或有负债，如未决诉讼，等等。 （二）长期偿债能力（负债能力）分析 1.资产负债率 2.股东权益比率与权益乘数 3.产权比率 4.偿债保障比率 5.利息保障倍数 6.现金流量利息保障倍数 （有形净值债务率、带息负债比率、现金流量债务比） 影响长期偿债能力的表外因素 1.资产负债率 公式：资产负债率＝负债÷资产总额 1.资产负债率 意义：一般情况下，资产负债率越低，长期偿债能力越强。 2.股东权益比率与权益乘数 涵义：股东权益比率是股东权益与资产总额的比率， 该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。 股东权益比率与资产负债率的关系？ 权益乘数： 涵义：股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益的多少倍 股东权益比率与权益乘数的关系？ 3.产权比率 公式：产权比率＝负债÷所有者权益 产权比率 意义：一般情况下，产权比率越低，长期偿债能力越强。 4.偿债保障比率（债务偿还期） 涵义：偿债保障比率是负债总额与经营活动现金净流量的比率。 5.利息保障倍数 公式： 利息保障倍数＝息税前利润÷利息支出 息税前利润＝利润总额＋利息支出 5.利息保障倍数 合理值：利息保障倍数至少应大于1，一般认为达到3比较合适。 局限：利润不等于现金，若利润与现金流量差异较大，无法反映真实的付息能力。 6.现金流量利息保障倍数 现金流量利息保障倍数 ＝（经营现金流量+现金利息支出+付现所得税）÷利息费用 影响长期偿债能力的表外因素 长期经营租赁 债务担保 未决诉讼 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效 率，通常指资产的周转速度。 意义： 通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。 盈利能力的基础 影响流动性和短期偿债能力 资产管理比率公式 总资产周转率＝主营业务收入÷平均总资产 固定资产周转率=主营业务收入÷固定资产平均净值 流动资产周转率＝主营业务收入÷平均流动资产 应收账款周转率＝主营业务收入÷应收账款平均余额 存货周转率＝主营业务成本÷存货平均余额 1.