第八章长期投资评估.pptVIP

* 长期股权投资：为了获取其他企业的权益或净资产所进行的投资，如股票投资、为获取其他企业股权的联营投资等； 持有至到期投资：长期债权，如购买公司债券、国库券、金融债券等； 混合性投资：兼有股权和债权性质的投资，即混合性证券投资，如购买优先股股票、可转换公司债券等。 * 资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。企业资本金作用，一是证明投资规模，二是以资本金为限承担经济责任。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第六章 长期投资性资产的评估 第一节 长期投资性资产评估概述 第二节 债券的评估 第三节 股票的评估 本章导读 本章导读 第一节 长期投资性资产评估概述 一、长期投资性资产的概念与分类 (一)长期投资性资产的概念 指企业不准备随时变现，持有时间在一年以上的 投资性资产。可分为长期股权投资、持有至到期投资 和混合性投资。混合性投资指兼有股权和债权双重性 质的投资，如：企业购买的优先股股票、可转换公司 债券等。 (二)长期投资性资产的分类 1、按投资方式划分：货币资金投资、实物资产投资、 无形资产投资。 2、按投资性质划分：权益性投资、债券投资、股票投 资、混合性投资。 3、按投资形态划分：长期股权投资、长期证券投资、其他长期投资。 4、按投资主体与收资对象的关系划分：直接投资、间接投资。 二、长期投资性资产评估的特点 1、是对资本的评估 虽然从投资形式上看，长期投资除货币投资外，还有实物资产和无形资产等形态的投资，但都是把自已的资产当着资本金投入到其他企业，都发挥着资本金的功能。 2、是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估 长期投资的目的在于获利，其价值取决于长期投资未来的收益，在很大程度上由被投资方持续经营下去的必要条件（偿债和获利能力）来决定。 3、要针对具体情况，分别采用不同的评估方法和计价标准 长期投资有不同的目的、方式、类型，受让方情况也不尽相同，故评估时不能一概而论。 1、对“可上市债券”应使用什么评估方法？! 2. 对“非上市债券”应使用什么评估方法？！ 1、明确长期投资的内容（投资种类、原始投资 额、评估基准日、投资收益的计算方法等） 2、判断长期投资投入资金和收回本金或利得计算 的合理性和正确性、被投资企业财务报表的准确性。 3、选择各具体投资的合适的评估方法。 4、评定测算长期投资，得出评估结论。 三、长期投资性资产评估的程序 金融投资 金融投资 相对于实物投资而言； 以金融市场为依托，将资金投资于各类金融资产。 狭义的金融投资是指通过买卖股票与债券进行的投资 衍生金融投资： 期权、期货、互换、远期合约 基金投资： 开放式基金、封闭式基金、 交易型基金 债券投资 一、债券及债券投资概述 债券及债券投资的含义 发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。 债券投资 投资者将资金投资于债券以获利的间接投资行为 债券相关概念 面值：发行时设定的票面金额，代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿还给债券持有人的金额。 票面利率：票面载明的年利息支付率。通常指发行方预计一年内向债券持有者支付的利息占票面金额的比率。 债券期限：发行方还本付息的时间间隔。 到期日：偿还本金的日期。 债券的分类 分类标准 类 型 分类标准 类 型 发行主体 政府债券 金融债券 公司债券 期限长短 短期债券 中期债券 长期债券 利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券 是否记名 记名债券 无记名债券 是否上市流通 上市债券 非上市债券 已发行时间 新上市债券 已流通在外债券 第二节 债券的评估 一、债券的性质 债券是筹资者向投资者承诺有期限借款并按期还本付息的一种公开发行的有价证券，它是反映投资者与筹资者之间债权与债务关系的书面凭证。 债券通常有三要素：票面价值（又称到期值或面值）、到期日或期限、票面利率 优点：比存款利率高、风险小，价格稳定；公司 清算时可以优先受偿。 缺点：潜在收益有限。 二、 债券评估 （一）上市交易债券的评估 市场法（现行市价）：按照评估基准日的收盘价确定评估值。 计算公式： 第二节 债券评估 二、 债券评估 （一）上市交易债券的评估 例1：评估公司对某