食品饮料行业下半年投资策略.pptVIP

* * * 食品饮料行业-下半年投资策略报告 主 要 内 容 消费升级大背景下，食品饮料行业获得超额收益 下半年食品饮料行业中白酒板块估值低估，成长性突出、增长确定。重点推荐白酒行业。 下半年旺季来临、提价预期。 中报业绩超预期、2011年年报业绩超预期 重点推荐公司：五粮液、洋河股份、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒 05年-11年食品饮料与白酒行业于各指数比较 2005年06月06日-至今（上证指数998点-至今） 08年-11年食品饮料和白酒行业与各类指数比较 05年-11年食品饮料和白酒行业与CPI比较 05年-11年食品饮料和白酒行业与上证指数TTM市盈率比较 2011年1月-6月白酒行业跌出了机会 一线高端白酒估值水平具备吸引力 白酒行业所处的竞争阶段 白酒行业壁垒高，未来强者恒强 高端白酒：寡头垄断格局形成 茅台、五粮液、国窖1573零售价格比较图 重点推荐公司-贵州茅台（600519） 贵州茅台:白酒行业中的标杆性公司。 白酒界的贵族，走向奢侈性路线 茅台缺的不是业绩，缺的是业绩释放的动力。 贵州省十二五规划，茅台集团承担了更对的发展责任 公司2010年股东大会透露重大信息 公司十二五计划的收入目标由260亿元，大幅提高到400亿元。 2011-2013年业绩预测分别为：7.48元、9.82元和12.32元元 重点公司推荐-五粮液（000858） 五粮液：证监会处罚结果公布利空出尽。 公司人事变动，公司进入唐桥时代。 下半年出厂价上调是大概率事件 中报、11年年报存在超预期 2011年-2013年业绩预测分别为：1.56元、2.02元、2.49元 重点公司推荐-洋河股份（002304） 洋河：白酒界的时尚模式。代表了新一代白酒行业的模式 洋河股份的核心竞争力是创新模式 洋河充分分享此高端、中高端白酒的黄金成长期 省外的高增长才刚刚开始，公司全国化战略空间较大 洋河2011-2013年业绩预测分别为4.158元、6.612元和9.880元 重点公司推荐-山西汾酒（600809) 汾酒：通过两年大力投入和营销网络建设，效果开始体现 山西汾酒：青花瓷发展进入快车道 中报超预期、年报超预期 2011-2013年业绩分别为2.18元、3.16元和4.28元。 重点公司推荐-古井贡酒（000596) 古井贡酒受益与结构升级，老名酒复兴 年份原酱酒推出适应消费升级的趋势，取得了成功 营销改革逐步推进，全国化战略任重道远 2011年-2013年业绩预测分别为2.418元、3.391元和4.813元。 主要公司盈利预测 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *