中级财务管理讲义03.docVIP

第三章　筹资管理思维导图　　　　●考情分析　　本章是重点章，其考试内容主观题和客观题都会涉及。本章近三年考试客观题的主要考点是各种筹资方式特点、资本成本和杠杆效应，主观题的主要考点是可转换债券、销售百分比法、资金习性预测法和资本结构优化的方法。　　因此，考生在学习这一章的时候应重点关注以上知识点，做到熟练掌握和灵活运用。　　主要考点　　1.筹资分类　　2.资本金制度（资本金的筹集与管理原则）　　3.股权筹资、债务筹资与衍生工具筹资的主要方式、优缺点　　4.资金需要量预测（重点是销售百分比法和资金习性预测法）　　5.杠杆效应（经营杠杆系数、财务杠杆系数以及总杠杆系数）　　6.资本成本（个别资本成本、平均资本成本和边际资本成本的计算及其应用）　　7.资本结构优化方法（每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法） 最近三年本章考试题型、分值分布 题型 2011年 2010年 2009年 2008年 单选题 5题5分 4题4分 － 1题1分 多选题 1题2分 2题4分 1题2分 － 判断题 2题2分 1题1分 － 1题1分 计算题 1题5分 1题5分 1题5分 － 综合题 － 0.2题3分 1题15分 0.8题9分 合 计 9题14分 8.2题17分 3题22分 2.8题11分 第一节　筹资管理概述 　　一、筹资的分类　　企业筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。 标志 类型 说明 所取得资金的权益特性 股权筹资 　　股权筹资形成股权资本。股权资本也称股东权益资本、自有资本、主权资本。是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。 债务筹资 　　银行借款、债券等筹资形成债务资本。是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。 衍生工具筹资 　　衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。　　【提示】我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 是否以金融机构为媒介 直接筹资 　　是直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 间接筹资 　　是企业通过银行和非银行金融机构而筹集资金。　　【提示】间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式，间接筹资形成的主要是债务资金。 资金的来源范围 内部筹资 　　是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）。 外部筹资 　　是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。 所筹集资金的使用期限 长期筹资 　　是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资 　　是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。 　　【例·单选题】下列各项中，属于外部股权筹资的是（　）。　　A.利用商业信用　　B.吸收直接投资　　C.利用留存收益　　D.发行债券 　　『正确答案』B　　『答案解析』利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内容股权筹资，所以正确答案为选项B。 　　【例·单选题】关于企业筹资的分类，不正确的是（　）。　　A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权性筹资、债务筹资及衍生工具筹资　　B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资　　C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资　　D.按能否直接取得货币资金，分为直接筹资和间接筹资 　　『正确答案』D　　『答案解析』按是否借助于银行或非银行金融机构等中介获取社会资金，分为直接筹资和间接筹资。 　　二、筹资管理的原则 遵循国家法律法规，合法筹措资金 筹措合法 分析生产经营情况，正确预测资金需要量 规模适当 合理安排筹资时间，适时取得资金 筹措及时 了解各种筹资渠道，选择资金来源 来源经济 研究各种筹资方式，优化资本结构 结构合理 　　三、企业资本金制度　　（一）资本金的含义与表现形式 含义 　　资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。 表现形式 　　资本金在不同类型的企业中表现形式有所不同。　　（1）股份有限公司的资本金被称为“股本”。　　（2）非股份有限公司的资本金被称为“实收资本”。　　【提示】在资产负债表中所有者权益包括：股本（实收资本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。 　　（二）资本金的筹集　　1.资本金的最低限额　　有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额。 公司类型 注册资本的最低限额 股份有限公司 500万元 上市的股份有限公司 3000万元 有限责任公司 3万元 一人有限责任公司 10