浙江工业大学数理金融学第2章组合投资理论.pptVIP

投资学 第5章 数理金融学 第2章 组合投资理论 2.1 资产组合的收益与风险 一个岛国是旅游胜地，其有两家上市公司，一家为防晒品公司，一家为雨具公司。岛国每年天气或为雨季或为旱季，概率各为0.5，两家公司在不同天气下的收益分别如下，请问你的投资策略。 资产组合（Portfolio）的优点 对冲（hedging），也称为套期保值。投资于补偿形式（收益负相关），使之相互抵消风险的作用。 分散化（Diversification）：必要条件收益是不完全正相关，就能降低风险。 组合使投资者选择余地扩大。 例如有A、B两种股票，每种股票的涨或跌的概率都为50%，若只买其中一种，则就只有两种可能，但是若买两种就形成一个组合，这个组合中收益的情况就至少有六种。 组合的收益 假设组合的收益为rp，组合中包含n种证券，每种证券的收益为ri，它在组合中的权重是wi，则组合的投资收益为 根据概率论，对于任意的两个随机变量，总有下列等式成立 总结 对于包含n个资产的组合p，其总收益的期望值和方差分别为 例 题 例1：假设两个资产收益率的均值为0.12，0.15，其标准差为0.20和0.18，占组合的投资比例分别是0.25和0.75，两个资产协方差为0.01，则组合收益的期望值的方差为 例2：假设某组合包含n种股票。投资者等额地将资金分配在上面，即每种股票占总投资的1/n，每种