中国金融业的海外并购分析.pdfVIP

中国金融业的 ● 姚 娟 吴明华南开大学 海外并购分析 全球跨国并购步伐2007年受活跃期，并购规模和数量都急剧 二 中国金融业海外并购现状 次贷危机的影响明显放缓，但是 增长。欧美金融机构成为主要的 自2006年底中国金融业海外 对于中国来说，情况却截然相反。 并购方，并购对象除了金融机构 并购起步以来，并购活动呈现强 2007年成为中国并购交易史上具股权外，一般债权甚至不良金融 势发展，而次贷危机的爆发更是 有划时代意义的一年。统计数据 资产都成为并购的对象。这个时 为国内金融机构和企业“走出去” 期典型案例有美国的孤星基金参 提供了千载难逢的机遇。下表为 显示，2007年中国买家共斥资292 亿美元收购海外公司，海外投资 与日本、韩国、印尼、马来西亚等 2006年底以来，中国金融业大额 者收购中国公司支出则为215亿国的公司和金融资产并购重组。 海外并购情况。 美元，中国在海外收购额首次超 第三个阶段就是最近的次贷 从以上并购案例分析来看， 过了海外买家在中国的收购额。 危机爆发以来，金融海外并购再 中国金融业的海外并购主要有以 次活跃。中国等外币储备丰富的 下几个特点： 2008年在全球经济形势困难、调 控政策不放松的情况下，国内金 新兴市场国家开始在海外并购中 第一，从并购主体上来看，主 融业企业海外并购步伐并未停止。 扮演重要角色，并购对象主要是 要包括以下四类：第一类为银行 欧美的问题金融机构和业务部 业海外并购，包括工商银行、建设 门。典型案例如最近的中投斥资 银行、中国银行、民生银行、国家 美国百仕通、民生斥资美国联合 开发银行等；第二类为保险业，包 一 金融业海外并购历史回顾 银行、中行收购法国爱德蒙得洛 括中国人寿和中国平安保险集 从金融并购历史来看，海外 希尔银行20％股权等。 团；第三类为主权投资基金，包括 表一 2006年底以来中国金融业海外并购情况一览 金融并购出现过三次浪潮：20世 时间 并购企业 并购日标企业 并购金额 纪80年代的兴起阶段，90年代的2006．12中田建i殳银行 美国银行 业洲 股份有限公司 97．1亿港元 深化阶段以及最近的次贷危机时 2007．01【fl困上商银行 印尼哈林姆银行 900亿印尼盾 2007．05 l l投公司 美国百仕通集团无股票权的股权单位 30亿美元 期。每个时期的并购都呈现出各 2007．08 澳I’J诚兴银行79．9％o股份 46．83亿澳I’J元 r ·围I：商银行 自的特点： 2007．07国家丌发银行 参勺巴克莱银行 30亿荚元 2007．10 中信证券 贝尔斯登交义持股 10亿美元 第一阶段的并购活动主要是 2007．10中国丁商银行 南非杯准银行20％股权 54．6亿美元 日本金融机构并购美国资产，并 2007．10 比乍银行 美国联合银行9．9％股权 25亿元 2007．11 荷兰富通集团4．18％股权 26亿美元