中国非金融上市公司经营风险现金流研究.pdfVIP

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2017-09-23 发布于广东
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中国非金融上市公司经营风险现金流研究.pdf

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第２４卷第５期　２００９年１Ｏ月　系统工程学报　Ｖｏ．４１２　Ｎｏ５．　０ｃ．２ｏ９ｔ０　ＪＲＮＡ　ＦＳ　Ｅ　ＯＵＬＯ　ＹＳＭＳＥＮＧＮＥＥＮＧ　ｒＩＲＩｄｉ１．９９ｊｉｎ１０５８．０９０．０　ｏ：０３６／．ｓ．００— ７１２０．５０５ｓ中国非金融上市公司经营风险现金流研究① 　娄　静，韩立岩，刘金霞　（北京航空航天大学经济管理学院，北京１０９）０１１　摘要：循风险现金流（ａｈｆｗａ— ｓ，ＦＲ外生化及可比公司估计的思路，遵ｃｓ— ｏ — ｔｉＣａ）ｌｒｋ以行业合并类为基础，出现　提金流及其ＣａＦＲ估计的动态面板数据模型；而基于非金融公司经营现金流影响因素，计出中国非金融上　进估市公司经营净现金流的结构方程及其ＣａＦＲ经验分布，并对行业合并类经营净现金流风险值进行测度．究　研结果表明，建筑业和房地产业合并类的经营净现金流风险值显著于由具有政策导向性和垄断性的采掘业、　交通运输仓储业、力煤气及水的生产和供应业３个行业所构成的合并类的风险值，电而传统制造业的经营净　现金流风险值范围介于上述２个行业合并类之间．　关键词：非金融公司；风险现金流；险管理；态面板模型；业因素　风动行中图分类号：８０９Ｆ３．　文献标识码：　Ａ文章编号：００— ７１２０）５— ５８— ８１０５８（０９００３０　Ｏｐｅａｉｇｃｓｆｏａ－ｉｋｏ　ｒｔｎ　ａｈ－－ｔｒｓ　ｆＣｈｉａ’ 　ｏｆｎｎｉｌｌｔｄｆｒｓｌｎＳｎｎ－ａｃａ　ｉｅ　ｍ　ｉｓｉＬＯＵ　ｉｇ，ＨＡＮ　－ａＪｎＬｉｎ，ＬＩＪｎｘａｙＵ　ｉ－ｉ　（ｃｏｌｆｃｎｍｃ　ｎ　ｎｇｍｎ，ｅｉｇＵｉｅｓｙｏＡｒｎｕｉ＆Ａｔｎｕｉ，Ｓｈｏｏ　ｏｏｉｓｄＭａａｅｅｔＢｉｎ　ｎｖｒｉ　ｆｅｏａｔｓ　Ｅａｊｔ　ｃｓｏａｔｓｒｃ　Ｂｉｎ　０１１Ｃｉａ　ｅｉｇ１０９　ｈｎ）ｊＡｂｔａｔＡｄｐｔｇｈ　ｃｍｐａａｌｓｂｓｄｘｇｎｕ　ａｐｏｃ　ｔ　ｍｅｓｒｎ　ｃｓ — ｌｗ－ｔｒｓ　ｓｒｃ：ｏｉ　ｔｅｏｎｒｂｅ－ａｅ　ｅｏｅｏｓｐａｈｏａｕｇａｈｆｏａ — ｋｉｉ（ＦＲ）ｈ　ａｅｅａｎｓｔｅｏｅａｉｇＣａ　ｆＣｎｎｆａｃａｌｔｄｆｍｓｗｔａｄ — Ｃａ，ｔｉｐｐｒｘｍｉｅｈ　ｐｒｔ　ＦＲｏ　ｈｎｓ　ｏ — ｎｎｉ　ｉｅ　ｒ　ｉ　　ｙｓ　　ｎｉｌｓｉｈ　ｎｍｉ　ａｅ　ａａｍｏｅ．Ｂａｅ　ｎｔ　ｏａａｌ　ｎｕｓｒ　ｌｓｅｓａｄｅｏｏｃｅｅｉａｔ　ｆａｃｐｎｌｄｔ　ｄ１ｓｄｏ　ｈｅｃｍｐｒｂｅｉｄｔｙｃｕｔｒ　ｎ　ｃｎｍｉ　ｄｔｒｎｎｓｏ　ｍｔｅｏｅｉｇｃｓ　ｌｗ，ｔｅｓｒｃｕａ　ｕｃｉｎ　ｆｔｅｏｅａｉｇｃｓ　ｏａｄｔｅｅｒｃｌｄｓｒｂ　ｈ　ｐｒｔ　ａｈｆｏｎｈ　ｔｕｔｒｌｆｎｔｓｏ　ｈ　ｐｒｔｎ　ａｈｆｗ　ｎ　ｈ　ｍｐｉａ　ｉｔｉｕ