刘和发-收益途径矿业权评估方法参数_.pptVIP

2007年全国矿业权评估师执业资格考试培训 刘和发 Tel：（010Fax：（010E-mail：liuhefa@ 2006年《修改方案》修改的主要内容： 方法：统一DCF法，调整了适用范围 修改了收益法和约当投资－现金流量法计算模型 参数：资源储量、生产规模与服务年限、 价格、更新资金、维简费等、折现率 收益途径评估的前提和假设条件 前提条件： 未来的预期收益可以预测并可以用货币衡量 所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量 预期获利年限可以预测 2006年修改增加内容： 强调评估参数的确定要与评估目的所对应的生产力水平(设定的生产力水平)一致 设定的生产力水平与评估目的相关，对于以收取矿业权价款为目的的出让评估指社会平均生产力水平；对某些评估目的，如矿业权抵押贷款、上市或一般卖方的出价决策咨询，可以指矿业权人或评估委托人真实、实际的生产力水平，也可以指社会平均生产力水平，视具体情况而定。评估报告中应予以披露。 强调对评估依据或确定评估参数的评述 合理地确定技术、经济等评估参数，是收益途径评估方法应用的关键 现金流量法(DCF法) 修改要点 现金流量法(DCF法) 修改要点 现金流量法(DCF法) DCF法是任何目的下收益途径评估的首选方法 注意方法存在交叉问题：如赋存稳定的沉积型矿种的大中型矿床中普查勘查区的探矿权评估也可以采用现金流量风险系数调整法评估。 具体的选用方法时，个人认为，当(334)?资源量所占比例较大时最好采用现金流量风险系数调整法（因DCF法334?不参与评估计算） ◎折现率中包含社会平均投资收益率 和原采矿权DCF评估对矿产开发的投资回报采用扣除方式不同，矿产开发的投资回报在折现率中体现（原探矿权DCF处理方式） ◎对出让矿业权价款评估，应拟定反映社会平均生产力水平的开发方案，并进行财务评价（部出让项目评估的要求） 现金流量法(DCF法) 计算公式及参考表式 式中： Wp —矿业权评估价值； CI—年现金流入量； CO—年现金流出量； r—折现率； i —年序号（i=1,2,3,…,n）； n—计算年限。 现金流量法(DCF法) 计算模型 (全部投资现金流量表) 现金流量法矿业权评估价值估算表 现金流量法(DCF法) 收益法 修改要点 收益法 修改要点 收益法 计算公式 式中：WP —采矿权评估价值； Wai —年净利润（净利润＝销售收入－总成本费用－销售税金及附加－企业所得税）； r —折现率； i —年序号（i=1,2,3,…,n）； n—计算年限。 收益法 计算模型 收益法采矿权评估价值估算表 收益法 收益权益法 修改要点 收益权益法 修改要点 收益权益法 计算公式 式中：Wp —采矿权评估价值； Epi —年销售收入； κ—采矿权权益系数； r —折现率； i —年序号（i=1,2,3,…,n）； n —计算年限。 收益权益法 计算模型 收益权益法采矿权评估价值估算表 例：××煤矿采矿权评估价值计算表 现金流量风险系数调整法 修改要点 ◎修改了《指南》关于方法原理的表述 ◎调整了使用范围，适用于赋存稳定的沉积型矿种的大中型矿床中勘查程度较低的预查及普查区且采用成本途径等难以合理体现探矿权真实价值的探矿权评估 目前仅能用于北方（晋、陕、蒙、新）主要煤田 (指南仅列出了北方地区煤矿矿产开发地质风险系数表 ) 应用范围与DCF法、地质要素评序法等有重叠，应在全面衡量各种方法可用性后采用 ◎评估依据的地质资料编制地质勘查资质要求以及对资源量的评审不做强制性规定，由评估委托人决定 。 资源储量估算可由评估人员完成，也可委托具备资质的地勘单位或专业人员完成，对后者评估报告中要评述 现金流量风险系数调整法 计算公式 约当投资－现金流