股指期货知识汇集35-股指期货和融资融券问答.pdfVIP

股指期货和融资融券问答 问： 如果我想做空股指期货，我需要先卖出合约，而后买入平仓，但是，我卖出 的时候我手中没有合约啊，不是说期货合约是交易所统一制定的标准化合约吗， 那我是要向交易所借合约卖出了？那现在有个问题，如果这样的话，市场上的合 约代表的现货量，就有可能大于实际现货量，那岂不是肯定有交割日的时候无法 交割的合约啊？ 还有，股指期货合约上规定了最后一个交易日，就是说在那个时间必须要准 备交割了。 而融资融券做空的时候，是要先借入股票卖出，然后再决定某个时间买入， 有时间限制吗？如果没有，那么有大量的人进行融券交易的话，岂不是该股的股 票量在初始融券那个人未买入的情况下大量扩增了吗？ 答： 这样给您解释吧。股指期货交易的是合约，您也可以理解合约是一种特殊的 买卖合同。既然是合同，就有买卖双方。如果您作为卖方和对方签合同，在期货 交易的术语中，就叫卖出一份合约。 就是说您不是“借合约去卖”，而是以合约的方式卖出了您的东西。在股指期 货，这个“东西”就是股票指数。所谓卖出期指合约，就是通过卖出指令，让您持 有一份承诺在交割日交割指数的合约。当然，指数是不能真实的交割的，所谓交 割，就是算账，如果您持有的是卖出合约，当结算价格低于您的交易价格，您就 赢了，交割时您会拿到您赢的钱。 股指期货合约的量不代表现货量。合约是买卖双方交易形成的，玩的人多， 量就大，反之就少。有多头必须有空头。就是说，交易所事前不规定合约的总数 量，想开多少都可以，前提是，如果您卖出，就必须有对手盘买入。 到了交割日，所有未平仓合约都能交割，这是因为其交割方式是现金交割， 就是前文说的“算账” 。账算清楚了，所有合约同时终止。 交割不需要特别准备，最后交易日收盘后，交割自动进行。 融券卖出有时间限制，目前规定的是半年，即您融入的证券，需要在半年内 还券。 不会出现大量的人进行融券交易。融券的规矩是，券商库存多少证券，就只 能融出多少。当券商库存都被融走时，再申请融券，就会被券商拒绝。 大熊市时，人们是融不到券的，因为券商已经空仓，他没券融给别人。就是 说，融券交易不能根本解决做空问题，要想无限制做空，只能玩期指。