中国特色的金融系统风险及其治理研究.doc

中国特色的金融系统风险及其治理研究 摘　要： 随着我国经济的快速发展，金融在国民经济中地位越来越重要，金融稳定是影响经济全局的大事，而系统风险又是影响金融稳定的主要因素。所以，要促进经济又好又快发展，不仅要正确理解金融系统风险的含义和特征，还要正确判断中国当前存在的金融系统风险，只有这样才能够制定出相应的中国金融系统风险的治理措施，以保证我国经济的快速发展。文章通过介绍金融系统风险的概念及其特征，重点分析了中国特色的金融系统风险的三大表现：地方政府债务风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险，并针对以上分析提出了加强地方政府债务管理、建立健全的房地产金融监管体系和加强“影子银行”监管等具有中国特色的金融系统防范风险的治理措施。 关键词： 金融稳定，系统风险，中国特色，治理措施 　　2007 年美国金融危机爆发之后，伴随着全球金融市场的全面紧缩，2009 年主权债务危机相继在欧洲蔓延并且至今愈演愈烈。随着我国经济的快速发展，金融在国民经济中地位越来越重要，金融稳定是影响经济全局的大事，而系统风险又是影响金融稳定的主要因素。所以，要促进经济又好又快发展，不仅要正确理解金融系统风险的含义和特征，还要正确判断中国当前存在的金融系统风险，只有这样才能够制定出相应的中国金融系统风险的治理措施，以保证我国经济的快速发展。因此，本文在分析了金融系统风险的一般特征后，重点分析了中国特色金融系统风险的三大具体表现：地方政府债务风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险，并针对以上具体风险表现提出了中国特色金融系统风险的治理措施。　　　　一、金融系统风险的含义及其一般特征　　　　（一） 含义　　　　金融风险是指任何会导致企业或机构财务损失的风险。金融机构在金融交易活动中出现风险时，轻则对该金融机构的生存构成威胁，重则甚至会对整个金融体系的稳健运行构成威胁。当发生系统风险时，整个金融体系的运转就会失灵，必然将导致全社会经济秩序的混乱，甚至引发政治危机。　　金融系统风险是相对个别金融风险而言的，从其他国家已发生的金融危机的教训看，金融系统风险不论由什么具体原因引起，最终都表现为支付危机：或是无法清偿到期的国外债务，或是银行系统已不能满足国内存款者的普遍提存要求继而进一步导致挤提甚至是银行破产。所以，国外不少货币金融理论著作都将金融系统风险定义为支付链条遭到破坏或因故中断导致的危险现象。　　　　（二） 特征　　　　金融风险的特征是其本质外化的表现，主要包括以下四个方面。　　1.社会性。金融机构因为其特殊性而不同于其他行业，其自有资金一般占全部资产的比重较小，绝大部分的资金来自银行储蓄和借入资金，这就决定了社会公众与金融机构的关系是一种债权债务关系。如果金融机构经营不善，导致其偿债能力下降，就会发生客户大量挤兑存款，损害公众利益，进而危害整个社会经济环境和货币政策的执行。　　2. 扩散性。金融是以信用为基础，以金融机构作为融资中介，实质上是由一个多边信用共同建立起来的信用网络。现代金融业的发展使得各金融机构紧密相连、互为依存，不再具有一一对应的关系，而是相互交织、相互联动，任何一家金融机构发生问题，往往会使整个金融体系周转不灵甚至诱发信用危机，这就是所谓的“多米诺”骨牌效应。　　3.可控性。虽然由于经济形势变化和经济情况不确定因素带来的金融风险具有客观性，但就单一金融机构而言，可以通过采取增加自有资本金、降低其风险性资产来增强抵御风险的能力，并采取补偿等方式将风险控制在一定的范围和区间内。　　4.周期性。任何金融机构都是在当前的货币政策环境中运营的，而货币政策在周期规律的作用下，有宽松和紧缩之分，宽松期政策会加大放款额度，投资及结算矛盾相对缓和，金融风险会相对降低；反之，紧缩期会严格借贷政策，使得金融同业间及金融与经济间的矛盾加剧，就进而加大金融风险。　　　　二、中国特色的金融系统风险分析　　　　当前中国金融系统主要面临三大风险：地方政府债务风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。　　　　（一） 地方政府债务导致的金融系统风险的集中表现　　　　地方政府债务，包括地方债券和地方投融资平台债务。2008 年为了缓解次贷危机对中国经济造成的影响，我国实施了4 万亿元人民币的投资计划，同时允许地方政府发行债券来筹集资金。2011 年6 月国家审计署发布第35 号公告显示，截至2010 年底止，全国地方政府性债务余额10.7175 万亿元；2010 年底，有78 个市级和99 个县级政府负有偿还责任债务的债务率高于100%，分别占两级政府总数的19.9%和3.56%，银监会官员统计的全国地方融资平台公司9800 余家， 贷款余额约9.09 万亿元，占全部人民币贷款的19.16%。而央行调查统计司统计口径下有1 万