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BOT项目融资模式发展问题与对策研究 姓 名： 学 号： 专 业： 2012年12月 摘要 基础设施供给不足，而目前传统的基础设施建设管理模式已经越来越不能满足日益发展的社会经济的需要，政府财政不堪负重，资金缺口仍然很大，基础设施增量乏力。BOT模式作为一种良好的项目融资途径，可以极大地缓解我国基础设施项目资金短缺的局面，对改善我国公共基础设施建设中的“瓶颈”状况有着重要的作用。本文通过对BOT项目融资模式的国内外发展和应用历史进行总结，归纳其特点及作用。并基于对过往的成功和失败的BOT项目的案例分析，得出BOT项目融资模式发展存在的四个主要问题。本文认为关系BOT项目融资发展的四个至关重要的因素是：一是要有完善的市场体系做基础，二是要建立完善的法律法规做保障，三是要实现风险的合理分担，四是发展外资BOT的有利补充。最后对这四大关键问题的对策进行分析，提出合理化对策和建议。 关键词BOT，项目融资模式，风险分担，内资BOT 一、绪论 （一）研究背景。 城市建设等基础设施是国民经济中具有基本承载作用的产业群体，构成了国民经济赖以运行的基础。世行的专家在统计分析了全球经验后得出一个很重要的结论，即国家的经济增长和基础设施建设的投资有着极其紧密的相关关系:国内生产总值(GDP)按人口平均每增长1%，基础设施建设的投资也必须相应投入约1%，否则必将阻碍国家国民经济的增长，不能保持国民经济稳定和持续的发展。目前我国基础设施供给不论在数量和质量上都还存在较大问题。首先是基础设施存量不足。长期以来，我国能源设施类、交通设施类、通讯设施类、环保设施类等基础设施发展严重不足，二是目前我国目前传统的基础设施建设管理模式已经越来越不能满足日益发展的社会经济的需要，政府投资在基础设施建设中也存在浪费严重、效率低下、风险巨大等诸多弊病，成为我国市场经济向纵深发展的一个制约因素[1]。三是财政不堪负重，资金缺口仍然很大，基础设施增量乏力。 城市建设等基础设施建设融资诸多方式中，BOT(Build-Operate-Transfer)项目融资方式是一种新型融资方式，是政府(或政府授权的机构)通过特许权协议，在规定的时间内，将项目授予国内外盈利性组织与个人为特许权项目成立的项目公司，由项目公司负责该项目的投融资、建设、运营和维护，特许期满，项目公司将特许权项目无偿交给政府部门。土耳其总理奥热扎尔于1984年首次提出了BOT融资(建设-运营-转让)的概念，BOT融资方式率先在土耳其获得了成功。此后，越来越多的国家开始采用这种模式来解决城市基础设施建设中存在的项目资金问题。BOT作为解决基础设施建设资金不足和提高其运营效率的投融资方式，其实用性和有效性在实践中得到了世界各国的认同，为发达国家和发展中国家政府普遍关注与使用。这种独特的“私营化”投资——建设模式逐渐成为在城市基础设施建设领域应用最多的一种融资方式。适用于投资额大、建设周期长、回收见效慢的项目，主要集中于铁路、公路、桥梁、隧道等交通部门，电力、煤气等能源部门以及电信网络等通讯事业。 （二）研究意义。 BOT项目融资模式有许多优点：对政府而言，能减轻政府财政负担，加快发展基础设施，满足国民经济发展需要；能充分发挥外商和民营企业的能动性和创造性，提高建设、经营、管理效率和服务质量；能引进先进的管理和技术，促进企业水平的提高和有利于金融资本市场的发展等等。可以简单地说，BOT项目融资模式正是结合权和利两者的优势，组成一个双赢组合。随着全球经济的发展，广大发展中国家经济复苏并迅速增长，同时也面临人口增加、资源短缺、城市化和环境污染等问题的巨大压力在能源、交通、供水、通讯等基础设施项目方面投资需求剧增，国家公共部门投资难以满足需求，利用私人力量进行投资建设成为必然。由于BOT项目的最终所有权属于政府，保证了国家对基础设施项目的主权，因此，BOT模式已成为发展中国家减少主权借款和吸引国内外直接投资基础设施的有效手段。我国目前正面临着经济飞速发展的巨大机遇，大量的基础设施项目需要建设，如此大的投资量光靠政府财政投资不现实，政府必须采用多种方式筹措建设资金。而BOT模式作为一种良好的项目融资途径，可以极大地缓解我国基础设施项目资金短缺的局面。因此，应用BOT项目融资模式对改善我国公共基础设施建设中的“瓶颈”状况有着重要的作用。 由于BOT模式出现时间较短，因而在我国的运用中遇到了不少的问题，我们有必要切实分析当前我国融资环节存在的实际问题，针对当前基础建设工程的融资现状，总结出一套适合我国当前经济状况的BOT项目融资模式，以更好地促进我国基础建设工程持续稳定地发展，同时也能给投资者带来较好的收益。 （