优酷与土豆并购案例.pptVIP

优酷与土豆并购案 2012年3月12日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于2012年3月11日签订最终协议，以100%换股的方式合并。 合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU,而土豆的股票将退市。 二、并购双方简介 并购方—优酷网： 2006年6月21日成立，如今是中国网络视频行业的第一品牌，并成为互联网拍客的聚集阵营。 1.产品理念——快者为王 ，注重用户体验，不断完善服务策略 2.产品特性——快速播放、快速发布、快速搜索，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。 3.上市——美国东部时间2010年12月8日，成功在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“YOKU”。 三、并购原因分析 （一）优酷网自身的原因 ? 急于寻求一条盈利之路 ? 增强市场控制力，扩大市场份额 四、合并事件过程之始末 五、并购形式 1.按法律意义上是否存续分——新设合并 优酷+土豆=优酷土豆 2.按买方是否直接出面兼并分——直接兼并 (前向并购，优酷存续) 3.按行业相互关系划分——横向并购 4.按并购的出资方式分——换股方式并购 5.按并购双方是否直接进行并购活动划分——协议收购 6.按并购是否取得被并购公司的同意与合作划分——善意收购 六、并购结果 ? 并购后土豆的A类普通股和B类普通股将退市 ? 1股土豆A股兑换成7.177股优酷A股； 1 Tudou ADS= 1.595 Youku ADS ； 1 Tudou ADS= 4股土豆B类普通股； 1 Youku ADS= 18优酷A类普通股； ? 优酷原股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司71.5%的股份， 土豆原股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司28.5%的股份。 1. 双方横向并购获得规模经济优势，实现强强联合。 2.两个企业的合并推进我国视频行业发展，打造具有国际竞争力的中国视频业民族品牌。 3.优酷并购土豆的举动, 使得企业的资源得到更为充分和有效的利用, 提高了经营效率和利润水平, 组成了一个竞争力更强的互联网企业, 这符合互联网市场的发展趋势。 Page ? * * * * 一、案例简介 二、并购双方简介 三、并购原因分析 四、合并事件过程之始末 五、并购形式 六、并购结果及启示 一、案例简介 二、并购双方简介 被并购方——土豆网 2005年4月15日正式上线，发展为我国最早和最具影响力的视频分享网站，网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一。 1.创始人——王微 2.运营情况——每天独立用户超过2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册用户。 3.上市——2011年8月17日，土豆网在美国纳斯达克上市，股票代码为“TUDO”。 （三）优酷、土豆双方相互选择的原因 1.“并购效应”和资本推动使股价上涨。 2. 获得规模经济收益。 3. 完善产品线，节约采购成本，缓解经营压 力，提高盈利水平。 4. 两者同质化程度深，合并难度较小。 5. 集合财力抗衡竞争对手 （二）土豆网自身的原因 ? 被深度套牢的投资人谋求套现 ? 市值被低估，亏损继续扩大 时间 事件经过简要说明 2009—2011 双方多次接触，均未能达成任何意向或协议 2012.2 双方重启谈判 2012.2.15 优酷董事会召开特别会议，评估潜在交易 2012.2.16 双方就换股合并展开第一次正式谈判 2012.2.24 双方管理层和部分董事在香港开会讨论合并交易，确定土豆流通股将可交换优酷摊薄总股本的28.5% 2012.2.25 各自确定法律顾问，并开始对方展开尽职调查 2012.2.28 优酷法律顾问向土豆发送初步合并协议草案 2012.3.11 优酷和土豆签署合并协议 2012.3.12 双方宣布于3月11日签订合并协议，以100%换股的方式进行合并 Tudou ADS——土豆的美国存托凭证 Youku ADS ——优酷的美国存托凭证 存托凭证（DR），又称存券收据或存股证，指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的 可转让凭证。 七、优酷和土豆并购启示 Page ? * * *