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第十章 国际资本流动 本章教学目的 通过本章学习，学生应掌握国际资本流动的概 念、货币危机的概念及债务危机的含义；国际资 本流动的原因及影响；国际资本流动的特点；国 际投机资本冲击的策略；货币危机的模型；债务 危机的形成原因及解决方案。加强我国债务危机 与货币危机的防范，保证我国金融安全。 本章教学内容 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动的经济效应 第三节 投机性冲击与货币危机 第四节 国际债务危机 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的类型 二、20世纪90年代后国际资本流动的格局 一、 国际资本流动的类型 1、概念 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转 移到另一个国家和地区。 一、 国际资本流动的类型 2、国际资本流动的类型 长期资本流动 指期限在一年以上的资本流动，包括直接投 资、证券投资和国际贷款。国际贷款主要有政府 贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口 信贷。 短期资本流动 短期资本是一年或一年以下期限的各种金融资 产，包括现金、活期存款及所有货币市场工具。 短期资本流动可以迅速和直接影响到一国的货币 供应量。短期资本流动包括、投机性和贸易性资 本流动。 一、 国际资本流动的类型 3、国际资本流动的形式 直接投资 证券投资 政府贷款 国际金融机构贷款 国际银行贷款 出口信贷 短期贸易资本流动 投机性资本流动 二、国际资本流动的格局 国际资本流动的规模不断扩大，尤其是国际投 机资本流动加速 1984-1998年的15年间, 国际资本市场融资 累计额年均增长速度为12.34%, 国际直接投资 年均增长速度为13.53%, 而同期全球GDP的年 增长速度为3.37%, 国际贸易年均增长速度为 6.34%。 国际资本流动以远高于GDP和国际贸 易增长速度快速增长。 二、国际资本流动的格局 国际八大外汇市场日交易额由1984年的1500亿 美元增加到90年代的15000亿美元左右,按全年 250个工作 日计算,全年外汇交易额达375万亿 美元, 约为每年世界贸易额75000亿美元的50 倍。除去重复计 算, 大大超过贸易、生产的 实际额。这些投机性资本跨越国界投资于股 票、债券、短期商业票据及衍生金融工具, 这 种具有游资性质短期资本流动的增加与周转加 快, 成为促进金融危机爆发与外汇市场动荡的 重要因素。 二、国际资本流动的格局 国际资本流动证券化趋势明显 1985年国际资本流动中的银行贷款占54%, 直 接 投资占44.79%。到1998年 银行贷款占40%, 直接投资 占58%。 流向发展中国家的资本增加 资本流入净额从1990年的710亿美元猛增至 1991年的1570亿美元,翻了一番还多,到1996年 超过了2000亿美元,相当于GDP的3.2%。其中, 外国直接投资从1990年的193 亿美元( 相当于 GDP的0.3%)升至1996年的1019亿美元( 相当于 GDP 的 1.6%), 占资本流入净额的比重接近一 半。其中流入亚洲的资本最多，占40%；西半 球的为30%；流向非洲的有5%。 第二节国际资本流动的经济效应 一、国际资本流动的积极效应 二、国际资本流动的消极效应 三、控制国际资本流动消极影响的对策 一、国际资本流动的积极效应 有利于促进不发达国家的资本形成。兑不发达 国家来说，影响资本形成的市场需求不足是实 际购买力的不足，这种实际购买力的不足压制 了对个人投资的刺激。从需求方面看，因为人 们的购买力小，对投资的引诱力小。购买力小 是因为实际收入水平低→生产率低→生产中使 用资本数量少→投资引诱力小。从供给看，