创业投资管理中核心要素.docVIP

　　创业投资管理中的核心要素是什么？如何理解、判断和改变创业投资公司管理能力和优劣势？在我国创业投资公司发展中，这是两个需要认真思考的问题。我认为创业投资管理的核心要素有四个：收益(Return)、风险(Risk)、资源(Resources)和声誉(Reputation)。我们可以进一步用这四个核心要素构造出创业投资管理的4R模型。 　　创造收益是创业投资公司的生存目标。创业投资公司所做的一切工作都是为了取得投资收益。创业投资公司的投资与一般公司投资行为的不同之处在于，创业投资公司期待获得的收益是资本收益，而不是红利收益。获得红利收益的投资，重点在于选择投资项目和企业；获得资本收益的投资，除了要选好投资项目和企业外，还要选好退出渠道。因为资本收益的获得是以投资退出方式实现的。而且，在获得资本收益的过程中，总是努力选择有最高回报的收益方式。 　　创业投资公司给投资者的回报来源于创业投资公司创造的收益。由于创业投资获得投资收益的时间较长，而且，其收益来自权益投资退出时的资本收益。这两个特点决定了创业投资公司在追求投资收益时的基本工作是选择投资退出渠道和考核创业投资公司的工作业绩。 　　由于创业投资的根本目标是对高成长潜力的、高风险企业进行的权益投资，并且在资本循环中实现增值。而且，不同的退出渠道对创业投资收益和创业企业的影响是不同的，因此，作为创业投资公司在考虑投资收益问题时，不是先