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易方达投资者教育系列 重要提示：基金投资有风险，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本资料不作为任何法律文件或投资建议，仅供销售渠道内部参考，使用者应为具备基金专业知识的从业人员，禁止以任何形式面向公众发放或印刷摆放销售柜台。 震荡市·做定投定投的优势、原理和投资方法 2001年6月14日上证综指2245 ? 2011年12月12日上证综指2245 基金值得买吗：“A股十年轮回”、基金表现如何 公募股票基金成绩单（2001、2006、2009年的2245点以来） 历史上的2245 时间跨度 股票基金总数 盈利基金数 盈利基金占比 2001年6月14日 10年6个月 45* 45* 100% 2006年12月14日 5年 95 94 99% 2009年2月12日 2年10个月 177 149 84% 想投?不敢投？ 机构2011年四季度市场观点总结：底部看得见，摸不着 申万证券：短线有望企稳，底部区域不必过分悲观，但上行阻力依旧较大。从趋势看，经济下行已得共识，波段性机会来自流动性阶段性改善推动的估值修复，尽管需要累积效应且短期波动难免。 招商证券：随着通胀快速回落，货币政策放松的可能性和必要性日渐增加，市场筑底的可能性更大。 华泰联合证券：经济最坏情形出现在明年二季度以前。从一季度到二季度……季节性生产活动开始活跃，政策继续松动，经济形势逐渐好转。2012年经济很有可能在一季度见底。 晨星的观点很有代表性： 不现政策底，难言A股底……（但是）经济还处于增长状态，目前的风险要远远小于之前的6000点、3000点，即便再有“黑天鹅”，继续下挫也将有限。 报告期：2011年12月，摘自各机构研报，引用时文字有精简。机构观点仅供参考，不作为投资建议。 想投?不敢投？定投！ 不再纠结： 时点难判断，绝对低点买入可遇不可求； 震荡市+低估值，相对低点、定投入市； 定投的平均成本可以大幅平滑市场波动风险。 怎么投： 设定级数，例如每跌50点投一笔 每月定期投，最省心 “智能定投”（定投+择时） 投多少： 原本准备大资金抄底，改为大额定投（如每期10万、50万） 每月结余资金，持续做，年底闲钱多甚至可以考虑加码 “时点分散化”、“成本平均化” 分散资产类别 权益类 固定收益 贵金属 房地产 奢侈品 …… 股票 大盘、中小盘 价值、成长 债券 长债、中短债 国债、信用债 分散管理模式 主动策略 被动/指数 量化/对冲 …… 分散投资时点 分批买入 定期定额 分散投资市场 国内市场 海外市场 全球市场 新兴市场 成熟市场 …… “时点分散化”、“成本平均化” 基金单位净值 定投金额（元） 获得份额（份） 第1期 1.0 100 100.00 第2期 0.9 100 111.11 第3期 0.8 100 125.00 总计 300元 336.11份 定投期末余额 336.11份*0.8元/份 = 268.89元 投资成本/定投盈亏平衡点 300元/336.11份 = 0.893元/份 定投收益率 （268.89/300）-1 = -10.37% 基金净值增长率 -20.00% 一个简单易懂的例子： “时点分散化”、“成本平均化” 基金净值上升速度超过定投成本增加速度，逐步积累收益 份额积累区 盈利区 定投回落速度比基金本身慢，投资风险得到平滑。 盈亏平衡点 基金净值与定投成本持平 回本要翻一倍 回本只要涨50% 扣款日期 上证综指 2008/5/30 3433.35 2008/6/30 2736.1 2008/7/31 2775.72 2008/8/29 2397.37 2008/9/26 2293.78 2008/10/28 1771.82 每月投 结果：定投六期下来，相当于整体在2400点买入，比最初投资成本3400点足足低了1000点 每周投 扣款日期 上证综指 2008/5/9 3613.49 2008/5/16 3624.23 2008/5/23 3473.09 2008/5/30 3433.35 …… …… 2008/10/10 2000.57 2008/10/17 1930.65 2008/10/24 1839.62 2008/10/28 1771.82 结果：相当于整体在2500点买入，比最初投资成本3600点低了1100点 2008年5月到10月，大盘从3000多点跌到1600点，如果采用定投，相当于多少点买的？ 注：1664点底部出现在该日，但收盘价为1771 想投?敢投！！！ 点位？不用猜了！