财务管理课件第5章.pptVIP

2.银行借款的信用条件 授信额度 是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 周转授信协议 是一种经常为大公司使用的正式授信额度。 补偿性余额 是银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额的10%~20%的平均存款余额留存银行。 3.企业对贷款银行的选择 银行对贷款风险的政策 与银行的实力和环境有关。 银行与借款企业的关系 是由以往借贷业务形成的。 银行对借款企业的咨询与服务 对借款企业具有重要的参考价值。 银行对贷款专业化的区分 影响不同行业的企业对银行的选择。 4.长期借款的程序 企业提出申请 基本条件为：企业经营的合法性、独立性；具有一定数量的自有资金；在银行开立基本账户；有按期还本付息的能力。 银行进行审批 审查内容包括企业的财务状况、信用情况、盈利稳定性、发展前景；借款投资项目的可行性等。 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款 5.借款合同的内容 借款合同的基本条款 1）借款种类；2）借款用途；3）借款金额；4）借款利率；5）借款期限；6）还款资金来源及还款方式；7）保证条款；8）违约责任等。 借款合同的限制条款 1）一般性限制条款 2）例行性限制条款 3）特殊性限制条款 6.长期借款筹资的优缺点 长期借款的优点 借款筹资速度较快 借款资本成本较低 借款筹资弹性较大 可以发挥财务杠杆的作用 长期借款的缺点 借款筹资风险较高 借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限 二、发行普通债券筹资 1.债券的种类 2.发行债券的资格与条件 3.债券的发行程序 4.债券的发行价格 5.债券的信用评级 6.债券筹资的优缺点 1.债券的种类 按有无记名，分为记名债券与无记名债券 按有无抵押担保，分为抵押债券与信用债券 按利率是否变动，分为固定利率债券与浮动利率债券 按是否参与收益分配，分为参与债券与非参与债券 按债券持有人的特定权益，分为收益债券、可转换债券和附认股权债券 按是否上市交易，分为上市债券与非上市债券 2.发行债券的资格与条件 发行债券的资格 股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 发行债券的条件 净资产额、累计债券总额、最近3年平均可分配利润、筹集的资金投向、债券的利率等符合法律规定。 3.债券的发行程序 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 4.债券的发行价格 决定债券发行价格的因素 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限 确定债券发行价格的方法 例5-1：某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限5年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分下列三种情况来分析测算。 （1）如果市场利率为10%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格为： （2）如果市场利率为8%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格为： （3）如果市场利率为12%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格为： 5.债券的信用评级 债券信用评级的意义 对于发行公司和债券投资者都有重要意义。 债券的信用等级 表示债券质量的优劣，反映债券偿本付息能力的强弱和债券投资风险的高低。 债券的评级程序 1）发行公司提出评级申请 2）评级机构评定债券等级 3）评级机构跟踪检查 5.债券的信用评级 债券的评级方法 进行分析判断，采用定性和定量分析相结合的方法，一般针对以下几个方面进行分析判断。 1）公司发展前景 2）公司的财务状况 3）公司债券的约定条件 此外，对在外国或国际性证券市场上发行债券，还要进行国际风险分析，主要是进行政治、社会、经济的风险分析，作出定性判断。 6.债券筹资的优缺点 债券筹资的优点 筹资成本较低 能够发挥财务杠杆的作用 能够保障股东的控制权 便于调整公司资本结构 债券筹资的缺点 财务风险较高 限制条件较多 筹资的数量有限 第4节 混合性筹资 一、发行优先股筹资 二、发行可转换债券筹资 三、发行认股权证筹资 一、发行优先股筹资 1.优先股的特点 2.优先股的种类 3.发行优先股的动机 4.优先股筹资的优缺点 1.优先股的特点 优先分配固定的股利 优先股类似固定利息的债券。 优先分配公司剩余财产 当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东将优先于普通股股东分配公司的剩余财产。 优先股股东一般无表决权 仅在涉及优先股股东权益问题时享有表决权。 优先股可由公司赎回 2.优先股的种类 优先股按股利是否累计支付，分为累积优先股和非累积优先股 优先股按股利是否分配额外股利，分为参与优先股和非参与优先股 优先股按公司可否赎回，分为可赎回优先股和不可赎回优先股 3.发