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上 海 市 南 京 西 路 580 号 南 证 大 厦 1801 室
白银生产及贸易企业期货套期保值方案
徐利平
2013 年 1 月
电话：021 Email：lp-xu@
期市有风险 投资需谨慎（风险警示书详见尾页）
目 录
一 套期保值的概念与目的及必要性 3
㈠套期保值概念 3
㈡套期保值的目的 3
㈢涉白银企业套期保值的必要性 4
二 银价 2013 走势预测及保值策略建议 5
㈠ 2012 年白银行情走势总结 5
㈡ 2013 年的全球宏观经济走势预测 7
㈢ 2013 年影响白银走势核心因素判断 10
⒈白银实物供需关系展望 10
⒉白银避险性质下的投资功能展望 11
㈣ 2013 年白银走势价格估值高低点 17
㈤ 2013 年白银走势的技术分析预测 18
㈥ 2013 年白银的保值策略 19
三 如何运用白银期货套期保值 19
㈠ 白银产业链不同环节的风险特点及套期保值目的 20
㈡白银企业套期保值业务一般性决策流程 21
㈢ 生产及贸易型白银企业套期保值案例 22
案例一：某白银生产企业的期货保值 22
海航东银期货研究所 1 贵在实战 赢在策略
上 海 市 南 京 西 路 580 号 南 证 大 厦 1801 室
案例二：某白银贸易加工商的期货保值 24
㈣ 套期保值过程中需注意的事项 27
⒈盘中风险管理与监控与基差风险 27
⒉流动性风险 28
⒊强行平仓风险 28
⒋交割风险 28
⒌增值税风险 29
㈤套期保值效果评估 29
⒈方法有：比率分析法和预算价格基准法 29
⒉企业套期保值管理建议 29
⒊资金配置中的Var 风险管理方法 30
四 上海期货交易所套期保值相关规定 30
㈠ 白银期货合约 30
㈡ 白银期货运行不同阶段交易所保证金收取比例 31
㈢ 期货交易所套
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