农业投资价值判断.pdfVIP

农业投资价值判断讨论稿 一、前言 近期公司发行农业基金，为了配合基金募集的需要，也为了公司投资工作委员会关于加 强各投资部门专业性的要求，寻找各细分领域投资机会集，研究相应投资策略的要求，根据 农业投资部之前尽调项目和投资案例的经验，形成此价值判断讨论稿，供投资工作委员会、 项目工作委员会和投融资工作委员会参考。 二、农业投资的大背景 在科技及管理手段日益更新的时代，各种技术手段正在颠覆性的对延承千年的农业生产 方式进行再造，农业的科技化、现代化转变，也吸引了那些总是聚集于高科技领域的风险资 本驻足，在工业反哺农业的阶段，各类政策也通过多方面对农业加以扶植，中国新农业发展 的产业环境正面临着政策、经济、社会、技术等多方面的变化。因此，我们认为农业领域的 投资目前具备一定的价值，主要基于以下两个主要的原因： （1）城市化进程带来的农村人口和从事农业生产人口的减少，为农业企业的发展带来 了一定的机遇。根据中国社科院人口所的研究，中国的城市化率已于2010 年超过了 50%， 城市人口首次超越农村人口，但距离发达国家70%-80%的城市化率还有较大的差距，按照每 年 2%左右的发展速度，我们的城市化进程还将持续 10-15 年。城市化进程所带来的是农村 人口和务农人数的减少，农村劳动力，特别是青壮年劳动力的供给已经越来越少，目前普遍 从事农业劳动的是老人和妇女。从这个角度来说，能够替代农民进行农业生产的现代化企业 将会迅速发展，填补农村人口减少所带来的产品供给空白。 （2）消费升级带来的对食品安全等问题的更高要求。近期如蒙牛、双汇等大企业出现 的食品安全问题引起了人们对农产品的重视，但是大企业都不能解决的问题，大量的、松散 的农户所供应的农产品就更加不可靠了。因此，食品安全问题从长期来看，还要依靠标准化、 工厂化的农业企业来解决。 三、农业投资领域的案例和 IPO 统计 农业的科技化、现代化的转变，已经吸引了那些曾经总是聚集于高科技领域的风险资本 的关注。2011 年6 月，聚焦现代农业的创投联盟在陕西杨凌成立，同时，资金规模达3 亿 元的杨凌东方富海生物产业创业投资基金也正式成立。除了专项基金的成立以外，农业领域 的投资案例数量也有明显的增长。 从历年的投资情况来看，自2006 年至2011 年，中国农业领域已经披露的投资案例累积 达到 180 起，其中 159 起披露了金额的案例共涉及投资金额 25.59 亿美元。2011 年创下历 年投资的新高，共披露投资案例89 起，投资金额达到 11.04 亿美元，仅从投资案例数看， 接近历年累积案例数的一半。 从中国新农业领域IPO 情况的统计来看，进入2010 年以来，农业企业的IPO 也进入了 快速发展阶段，2011 年中国共有 10 家新农业企业成功IPO，共计筹资14.14 亿美元，稍低 于2010 年，但比较过去的数年，仍然处于较高的水平。2012 年以来证监会已披露招股书的 农业类企业名单和细分领域如下： 编号 公司名称 行业小组 1 福建金森林业股份有限公司 种植业 2 福建安溪铁观音集团股份有限公司 种植业 3 湖北银丰棉花股份有限公司 种植业 4 内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司 种植业 5 广东新大地生物科技股份有限公司 种植业 6 辽宁禾丰牧业股份有限公司 畜牧业 7 牧原食品股份有限公司 畜牧业 8 陕西秦宝牧业股份有限公司 畜牧业 9 山东仙坛股份有限公司