新能源汽车时代来临.docVIP

新能源汽车时代来临 全产业链调研发现，动力电池过去3年技术进步显著，在充分消耗使用的前提下，动力成本已比汽油车便宜。美国特斯拉(TESLA)汽车公司的成功固然是因其巧妙的定位，但其基础在于价格便宜而比能量密度高的松下电池。目前动力电池大厂报价2.5-4元/wh，循环寿命从不足1000次提升到1500-2000次，电池折旧费用大大降低，这是动力成本的主要构成。 节能补贴政策酝酿调整，政策环境上看好纯电+混动公交大巴和混动乘用车。公交大巴适合纯电动和混动应用，由于属于公共服务性质，加上是城市颗粒物的主要排放源，预计目前较强的补贴力度将维持，并需要在配套环节增加投资。新政策如果以节油率为主要标准，则对混动的扶持力度将有望增强。 新能源汽车将改变汽车产业，也对动力电池、电机以及电控系统产生巨大拉动。预计2020年全球新能源汽车渗透率将达到24.5%，其中，电动车(包括纯电动和插电混动)将达10%，混动汽车将达到10.9%。零配件拉动主要在电池、电机和功率电子部分，其中动力电池弹性最大，电动车渗透率每提升1%，动力电池需求约500亿元。 投资策略：新能源汽车产业链已被高度关注，只有综合竞争力强，技术能力强，有产业地位的厂商能够最终胜出。整车领域看好金龙汽车(全国公交市场份额之首+新能源储备丰富+自身治理逐步改善)、宇通客车(国内客车企业龙头+新能源产品竞争力强)、广汽