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浅析战略绩效评价 ）2004年12月8日，联想发生了一件大事，即宣布收购IBM全球PC 业务部门。2005年3月获得了美国外国投资委员会批准，5月1日联想并购IBM PC业务部的交易全部完成。下面就联想并购后连续几年的情况从四个维度的相关指标进行战略绩效评价，从而也能看出此次并购对联想的影响。 （1）2005年5月完成对IBM PC业务的并购交易，该部分自2005年开始计入联想集团财政年度报告。相关财务指标见下表： ①从盈利指标的变化可以发现：并购第一年公司的盈利能力并不理想，总资产报酬率和净资产报酬率都有较大下滑，到并购第三年，净资产回报率已经超过并购前两年的水平，说明并购后带给股东的收益增加。 ②从营运能力指标看，总资产周转率变化不大。并购后三年，集团的存货周转率和应收账款周转率均高于并购前一年的水平，特别是并购当年，两项比率均大幅提高。但到并购后第二年，指标又有较大回落，在一定程度上也反映出整合的压力。 ③从反映公司增长能力的两个指标的变化来看，反映了联想集团整体运作情况。并购前一年，公司的销售收入下滑，资产增长明显放缓，公司发展放缓。并购后，公司销售收入和资产稳步上升，反映了公司整体扩张的态势。 （2）内部流程指标 相关指标见下表： 并购之后，联想集团的管理费用持续上升，这与并购直接相关。并购前，联想的管理费用和销售费用控制能力很强，几乎和戴尔公司不相上下，在10%左右。