02理财计算基础.pptVIP

第二章  理财计算基础 本章主要内容 第一节 货币的时间价值 假定：某人的投资收益率为10% 方案一：未来3年内，每年年末得到100元 方案二：第3年年末，一次性得到330元 方案三：第1年年初，一次性得到250元 问题1：方案一比方案二收益高吗？ 问题2：方案一比方案三收益高吗？ 货币的时间价值（TVM） 两点注意 1、货币的时间价值与货币的购买力 货币的时间价值增加，仅是名义价值的增加，不代表购买力同等增加 实际收益率 = 名义收益率 - 通货膨胀率 例子：改革开放以后，存款的名义价值在增加；但扣除通货膨胀率后，存款实际利率为负数。 2、货币的时间价值与投资风险 货币的时间价值越大，并不表示投资越合算 考虑投资风险，可用名义收益率减去风险补偿收益率 计算现金流量中的符号表示： 第二节 单利和复利 两种计算利息（收益率）的方法 单利 复利 思考：是单利还是复利？ 将1万元存入银行三年，年利率4%，利息不计入下期本金，银行采用如下两种偿还本息方法： （1）银行三年后一次性支付本息； （2）银行每过一年，支付一次利息，三年后偿还本金。 请思考，上述两种计息方法，哪一种单利计息，哪一种复利计息？ 单利与复利的区别 前几期获得的利息，能否在后几期获得收益 可以是利息获得的利息，也可以是利息的再投资收益 单利：前几期获得的利息，不能在后期获得收益 利息不计入本金，前期利息不能在后期获取利息 并且，利息不每期发放，利息无法获得再投资收益 复利 ：前几期获得的利息，能在后期获得收益 前期利息计入本金，与本金一起生息 或者，利息每期发放，利息可进行投资，获得再投资收益 单利计算的例子： 按年利率10%存100元到银行，单利计算利息，2年后到期一次性还本付息，2年后储户能得到多少钱？ 解：本息和=100+100×10%+100×10%=120元 其中：本金100元，利息20元 小常识： 银行挂牌利率都是年利率（活期、3个月至5年定期）； 定期存款按存款时的利率计算利息，不随挂牌利率变动； 定期存款利率都是单利，银行只在存款到期时一并支付本息。 比如，2年期定期存款利率2.79 %，存100元，2年的利息总和是100元×2.79%×2＝5.58元，2年后得到本息105.58元（税前） 复利计算的例子： 在年收益率10%的基金帐户上投资100元，每年分红一次，分红转入本金计息，2年后投资者能得到多少钱？ 问题分解： 1年后，获得100×（1+10%）=110元，本金积累到110元; 2年后，获得110×（1+10%）=121元。 一次性计算方法： 100×（1+10%）×（1+10%）=121元 或者： 100×（1+10%）2 = 121元 121元的构成： —100元，原始本金 —10元，第1年利息 —10元，原始本金的第2年利息 —1元，第1年利息在第2年赚的利息 复利的威力 “复利比原子弹更有威力” ——爱因斯坦 复利在短期内效果不明显，但随着期限延长，威力巨大。 复利的趣事： 美国政府都还不起的一笔个人债务 ??? 1988年，美国人德哈文（J.Dehaven）的后代向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。 事情的经过是，1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府决定拒还。 此故事足以说明复利增长的神奇力量。 第三节 终值和现值 终值（Future Value，FV） 某时点一笔资金，在未来某时点的价值 现值（Present Value，PV） 未来一笔资金，在之前某时点的价值 例1： 100元 110元 90.91元 100元 n为期数， F为复利终值， Fn为第n期复利终值，P为本金（现值），i为复利利率，则： 第一期： F1 = P +P×i=P× （1+i） 第二期： F2 =?F1+ F1×i =? F1× （1+i） = P× （1+i）× （1+i） = P× （1+i）2 第三期： F3 =?F2 + F2 ×i = F2×