立信财务管理教材课件第三章资金时间价值与风险分析.pptVIP

二、单项资产的风险和收益 风险的衡量需要使用概率和统计方法。 （一）概率 在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生，这类事件称为随机事件。概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。通常，把必然发生的事件的概率定为1，把不可能发生的事件的概率定为0，而一般随机事件的概率是介于0与1之间的一个数。概率越大就表示该事件发生的可能性越大。 （二）离散型分布和连续型分布 如果随机变量（如收益率）只取有限个值，并且对应于这些值有确定的概率，则称随机变量是离散型分布。 （三）预期值 随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，叫做随机变量的预期值（数学期望或均值），它反映随机变量取值的平均化。 预期值（ ）= 式中：Pi——第i种结果出现的概率； Ki——第i种结果出现后的预期收益率； N——所有可能结果的数目 （四）离散程度 离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。一般说来，离散程度越 大，风险越大；离散程度越小，风险越小。 反映随机变量离散程度的指标包括平均差、方差、标准差、标准离 差率和全距等。 1．标准差 标准差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个数值。在 已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按下式计算： 标准差（σ）= 在已知历史收益率（样本）