项目融资0.ppt

参考教材:;考核;绪论;管理手段;二、课程性质;传统融资方式;融资：异时点交易;各种融资方式的比较;信用贷款的偿还机制： 借款人信用的评价重要 但：信息的非对称+我国市场信用体系的落后 银行无法用正常手法来评价借款人信用 主要是根据借款人的身份来决定是否贷款 比如：渣打银行：世界500强在华企业员工；事业单位正式职员。 国内银行：主要是大学生助学贷款;工商行信用贷款条件;1、小组贷款： 　　　相互选拔 逆选择的防止 　　　相互监视 道德风险的防止 连带责任 战略性不还款风险的防止 融资额的渐次扩大 多次还款 定期回收巡回 定期开会 储蓄的要求 3、其他措施 到期限还款时债务优惠 还款的激励;担保抵押贷款偿还机制;项目融资是什么样的融资方式？它是如何解决偿还机制的？ 本课程要解决的问题;银行;项目 公司;项目融资主要内容;概述 项目融资的组织与结构_(投资结构) 项目融资的筹资方式与资本结构 项目融资模式 (融资结构) 项目融资的风险与管理 项目融资担保(信用保证结构) 项目融资案例 ;第一章 概述;第一节 项目融资的定义;中国银行的定义：项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。 -----中国银行的宣传册 本讲义推荐的定义：是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。;;第二节 项目融资的特点;1、项目导向 以项目为主体安排的融资，主要是依赖于项目的现金流量和资产,而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资。 贷款规模与期限突破了项目发起人或投资人资信的限制. 规模:可以获得较高的贷款比例，根据项目经济强度的状况可以为项目提供60一70%的资本需求量，甚至可以做到l00％的融资 期限:可以根据项目的具体需要和经济生命期来安排设计，做到比一般商业贷款期限长很多，有的项目贷款期限可以长达20年之久。;传统融资方式: 主要依赖于项目发起人的资信来安排融资, 外部的资金投入者（包括公司股票、公司债券的投资者、贷款银行等）在决定是否对该公司投资或者为该公司提供贷款时的主要依据是：该公司作为一个整体,其资产负债、利润及现金流量情况，对于该公司所要投资的某个具体项目的认识和控制则放在较为次要的位置. 项目融资方式: 依据项目本身的资信来安排的融资，而发起人（企业）的资信只在有限程度上起作用。 ;;; 既存企业 已有项目1 已有项目2 ; 国家体育场业主单位:由北京市国有资产经营有限责任公司和中信集团联合体(北京城建集团有限责任公司、美国金州控股集团公司与和国安岳强有限公司)共同组建的国家体育场有限责任公司。 投资结构:北京市国有资产经营有限责任公司代表政府出资占总投资的58%，中信集团联合体出资42%(项目融资方式获得). 国家体育场有限责任公司完成设施建设，并获得国家体育场特许经营权30年。 30年后，北京市国有资产经营有限责任公司代表政府收回国家体育场的经营权。 ;2、有限追索或无追索 无追索权 ：贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。如果该项目由于种种原因???能建成或经营失败，其资产或收益不足以清偿全部的贷款时，贷款银行无权向该项目的发起人追索。 有限追索权 　除了以项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还可以要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。 使项目的风险在一定程度上与发起人相隔离,有利于发起人对重大投资项目进行决策. ;3、风险分担 有限(无)追索 +银行对风险的厌恶+风险多样化 银行对风险分担的重视 为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以各种形式在项目投资者(借款人)、与项目开发有直接或间接利益关系的其它参与者、贷款人之间进行分担。 较传统贷款更为严谨而复杂的担保体系. ;购买/经济风险;通过合同将风险在各有关