济衰退下中小企业竞争力与风险管理20081129.ppt

研讨要点 依据：200多家中小板上市公司调查问卷统计数据，50家拟上市公司现场调查结果。 全球经济衰退也是检验企业持续竞争力的试金石，如何以新的视野评判企业竞争力与风险？ 什么样的企业抗风险能力强，甚至更具竞争力？什么样的企业容易失败？ 当前经济环境下，全球性危机将会呈现怎样的蔓延路径？企业会面临哪些新的风险？市场经济要素作用力在发生哪些异变？ 今后的企业应走什么样的道路？如何在高速增长中避免更快的破坏、浪费速度？ “地基”不牢，地动山摇——补100年前的科学管理课 一、全球经济衰退下中小板公司的风险特性 二、全球经济衰退下中小板公司的竞争力 三、经济困境也是检验企业竞争力和抗风险能力的试金石 四、夯实“地基”——补100年前的科学管理课 ○全球经济衰退 IMF最新发表的半年度《世界经济展望》报告指出，当前主要发达经济体的经济状况“已经或接近于衰退”。今年全球经济将继续放缓，增长率只会达到3.9%，到明年将下降到3%。这将是2002年以来最低的年增长率。 IMF预计明年美国经济增长率为0.1%，意味着2009年很多月份GDP将会负增长，衰退将至少持续2009年全年。 欧元区第二季度经济环比增长－0.2%, 日本的环比增长是－0.6%, 英国的环比增长是0.2%。 主要发达国家经济都出现衰退迹象，预期今年经济增长1.5%，明年0.5%。 一、全球经济衰退下 中小板公司的风险特性 ○ 2008年中小板公司应收帐款同比增加 ○2008年三季报中小板上市公司净利润同比降幅前10位 ○目前中小板股价最低的10家上市公司（2008.11.26） ○房地产公司经营性现金流整体较为紧张 5家中小板房地产公司2008年1－9月经营性现金流净额较2008年上半年下降36%，较2007年1~9月降幅达260%。 ○出口导向型公司受影响十分明显 中小板公司中出口比例占50%以上的出口导向型企业共有54家。 剔除新和成和华星化工两家因产品价格大幅上涨外，2008年7～9月这52家公司平均实现营业收入2.7亿元，比上年同期增长8%；平均实现营业利润1772万元，比上年同期减少16%；平均实现净利润1557万元，比上年同期减少7%，主要财务指标大大低于中小板公司同期整体水平。 ○传统制造业 调查分析08年上半年原材料价格上涨对74%的中小板公司产生较大影响。 统计2008年三季度11家首亏的企业，主要集中在化工和有色金属领域。其中罗平锌电、ST张铜为有色金属行业，而江山化工、美欣达、安纳达、江苏琼花、湘潭电化、云南盐化、路翔股份、澳洋科技8家首亏公司则集中于化工行业。 受冲击较小的公司主要所处行业：农林牧渔业、金融保险业、社会服务业、信息技术业、交通运输仓储业、批发零售业和个别制造业。 ○高存货现象 第三季度全部A股上市公司存货达1.9万亿元，比年初增长33% 国内企业产成品库存指数9～10月份均超过50%，为2005年以来首次。黑色金属、通用设备制造、化纤、橡胶塑料居前，超过60%。 存活囤积、清理的冲击 二、全球经济衰退下 中小板公司的竞争力 ○ 2008年中小企业板前三季度业绩评价 整体业绩持续稳步增长：中小板273家公司中有260家公司实现盈利，占95.24%。101家公司营业收入同比增长30%以上；有96家公司净利润同比增长30%以上。营业收入和净利润增长率均超过30%的中小板公司达到68家。 “专”——主营业务鲜明突出：中小板公司实现非经常性损益仅占中小板公司净利润总额的4%；只有极个别公司进行证券投资。 财务费用等期间费用得到有效控制 ：中小板公司2008年1－9月营业费用、管理费用和财务费用，虽然分别比去年同期增长40.67%，36.27%和30.35%，但基本与收入、利润增幅相一致。 ○2008年三季报中小板上市公司净利润同比增幅前20位 ○2008年三季报中小板上市公司净利润同比增幅前20位（续） ○目前中小板股价最高的10家上市公司（2008.11.26） ○净利润增幅前20位与股价最高前10位上市公司的特征 拥有自主知识产权的高新技术企业、国家火炬计划、国家863计划支持企业、国家级重点高新技术企业、国家创新型试点企业占绝大多数，比重为95%； 现代农业企业、国家农业产业化龙头企业2家； 品牌经营企业3家； 大部分是细分行业龙头，建立起行业进入门槛，创新特色鲜明，适应宏观环境变化的能力较强。 ○中小企业板中的13家国家创新型试点企业 三、经济困境也是检验企业竞争力和抗风险能力的试金石 ○经济困境下中小企业需要特别关注的风险 之一：风险在行业、地区之间的蔓延与传递——十月拐点 风险是否会从传统制造业向高新技术产业、现代服务业蔓延？虚拟经济——实体经济——中国的虚拟经济？谁能独善其身？ 之二：风险