【论文】中国信息网络业投融资机制研究.pdf

中国信息网络业投融资机制研究 引言 世纪之交，人类已经开始由工业时代转向信息时代，面对飞速发展的信息高速公路，我 国信息网络业传统的投融资机制已经不能适应市场经济下信息网络业发展的需要。信息网络 业投融资是指信息网络业发展过程中投资与融资活动的总称。它又是投融资主体、投融资渠 道、投融资规模和投融资结构以及配套的资本市场、风险投资机制、投融资法制等各方面的 要素共同构成的有机整体。我国由于经济体制的不完善、资本市场不规范等诸多原因，制约 了信息网络业投融资机制的发展。因此，加强对信息网络业投融资机制的研究，找出其问题 和症结所在，并采取相关有效措施加快信息网络业投融资机制改革，使其与国际接轨，形成 良好的信息网络业发展所需要的运作机制就显得尤为迫切和重要。 -1- 中国信息网络业投融资机制研究 1 中国的信息网络业投融资机制的现状和所面临的主要问题 1.1 我国信息网络业投融资机制的现状 经过近 10 年的风风雨雨，我国的信息网络业实现了从小到大、从弱到强的历史性跨越。 现在我国信息网络业的综合实力显著增强，它为我国国民经济和社会发展做出了积极的贡 献。信息网络业成为发展最快的产业之一。 考察世界信息网络业发展的经验，信息网络业投融资对信息网络业发展的巨大推动作用 是不可言喻的，主要的功能有二：首先是“供血”功能，即通过投融资提供信息网络业发展 所必需的资金，这是信息网络业技术创新和产业发展的根本保证。其次是产业优化功能，包 括产业结构优化和产品结构优化。信息网络业投融资可以通过投融资主体、融资结构、资金 投向、投资结构、投融资规模等的安排，促进信息网络业组织体系的变革与创新以及产业结 构的优化。 信息网络业的投融资机制一直是决定产业发展的重要因素。投资和融资像一对孪生兄 弟，总是形影不离，形成了一个事物的两个方面。通常情况下，从事任何一项投资活动，首 先要获得用于投资的资本，而筹集资本的过程就是融资。融资的多少决定了投资的规模，而 投资额和投资结构又是决定企业发展速度和发展方向的一个重要因素。因此，可以说这一对 孪生兄弟构成了企业的“造血系统”。伴随着信息网络业的改革与发展，中国信息网络业的 投融资机制也发生了翻天覆地的变化，改变了以往单一的、垄断的、以国家投资为主的投融 资机制，逐渐向股本融资转变。未来中国庞大、富有潜力的信息网络市场将是世界资本的首 选，是各种投融资方式的聚集。 近年来由于投融资机制的不合理使一些信息网络业中的企业背上了沉重的债务负担，从 而导致企业资本结构的严重失调和投融资效率差。一般来说，债务融资规模的扩大对于企业 资本的形成，带来的效应是双重的。在资本与负债比例协调的情况下，债务融资扩大，则资 本成本降低，投资效益高，偿债能力增强；而在资本与负债失调的情况下，则债务融资扩大， 资本成本过高，偿债能力减弱。 随着我国经济改革的进一步深入和现代企业制度的逐步建立，迫切需要建立一种新的投 资融机制，以适应市场经济下信息网络业发展的需要。 1.2 我国信息网络业投融资机制的主要问题 我们已经进入了信息时代，我国信息网络业的实力显著增强，国民经济水平显著提高。 但是，对中国而言，信息网络业投融资的功能远远没有充分发挥出来，信息网络业投融资机 制仍存在不少问题，制约了信息网络业的发展，成为信息网络业发展的绊脚石。而“投融资 机制”问题使我国信息网络企业的的创业者不得不面对困惑。我在实习的过程中感触颇深， 我实习的单位是“北京东泽勤争科技开发有限公司”；注册资金 100 万人民币，公司初建于 1997 年，从事于为报社建立卫星传版小站这一领域，经过六年的发展，公司的规模在不断 地扩大，与此同时，公司也在不断地加大投资，以各种方式进行融资，取得了一定的效果， -2- 中国信息网络业投融资机制研究 同时也存在着一定的问题、受到一定的制约。 1.2.1 机制不完善 网络公司中的投资很大程度上有风险投资的性质，而它是靠股权投资收益取得回报的， 因此需要建立创业企业股份制机制和产权交易机制。而目