KDJMACD的指标研究.docVIP

KDJ/MACD的指标研究 摘 要 首先，本文随机的选取了212只个股和104个板块的1日线数据， 100只股票的周线数据和月线数据以及50只个股的2日线数据、3日线数据和4日线数据，利用MACD/KDJ的操作策略分别多次对股票数据进行了历史收益模拟。设定初始值为1，对第一次的100只个股、第二次的112只个股和第三次的104个板块数据进行历史模拟，发现每次模拟后有90%以上的个股或板块的最终净值是大于初值1的。而利用周线、月线和其他时间间隔的的数据进行相同的模拟，却没有发现有90%以上的个股或板块终值大于初值1的现象。 接着，本文罗列出了3次1日线数据的个股或板块符合策略条件的日期，取每天符合策略条件股票涨跌幅的均值，设定投资初始额为1，不考虑交易费用，对平均历史数据进行历史计算，发现都能获得远超过大盘的收益。而用其他时间间隔的数据却不能获得超过大盘的收益。即只有1日线数据能够获得超额的收益而其他时间间隔的数据不能获得明显的超额收益，甚至跑不过大盘。 然后，本文对1日数据能够获得超额收益的异常现象和其他时间间隔数据不能获得超额收益的异常现象从多方面进行解释。发现从预期理论的角度、纯数据的角度、策略本身的角度和投资心理学的角度能够对1日数据能够获得超额收益的异常现象进行解释。而从指标应用的角度、投资者自组织理论的角度和周期理论的角度能够对其他时间间隔数据不能获得超额收益的异常现象进行解释。 最后，对全文进行了总结，并针对在研究过程中所发现的现象和所获得的结论针对政府建立有效证券市场和投资者的投资决策分别提出了建议。 关键词：技术指标 、KDJ、MACD 第一章 绪 论 1.1 课题的来源及意义 1.1.1 本课题的来源 技术分析是投资者进行投资者决策的一大考虑因素。Taylor and Allen（1992）在一项调查中发现，接受调查的人群中有90%以上的投资者在进行投资决策时会考虑技术分析因素。车宏生、杨六琴、朱敏、王小华（2002）研究也指出，投资者在进行投资决策时大盘走势和庄股动向是最大的影响因素，随后是产业政策、个股技术指标、上市公司的经营状况。其中大盘的走势是通过对大盘的技术分析得来的；庄股的发行及其动向也是通过技术分析得来的；个股的技术指标属于技术分析范畴。只有产业政策不是直接与技术分析相关。因此，对技术分析进行研究在现时的中国是非常有必要的。 技术分析又可以分为三大块：趋势分析、K线分析和指标分析。趋势分析以道氏理论和艾略特波浪理论为基础。道氏理论认为股价走势有三种趋势，分别为基本趋势、次级趋势和短期趋势。艾略特波浪理论认为股价走势是上升5浪和下降3浪，且每一浪中又是上升5浪和下降3浪。K线分析是将几根K线进行组合来对股价的短期走势进行预测，其理论基础是多空双方的博弈。指标分析虽然应用的很广泛，但是缺乏理论基础，都是以前的技术大师根据个人经验的总结。 技术指标有很多种，基本上有大势型指标（如ABI绝对光亮指标、ADL腾落指标和MCL麦克连指标等），趋势型指标（如ASI真的数据主板、QACD快速异动指标和JLHB绝路航标等），超买超卖型指标（MTM动量线、UDL引力线和CCI商品路径指标等），能量型指标（CR带状能量线、MASS梅斯线和WAD威廉多空力度线等）等。这些指标的计算方法各不相同，用法也不一样，但都是缺乏理论基础。 本文认为缺乏理论基础的技术指标在实际应用当中是会出现问题的，用缺乏理论基础的技术指标来指导决策会导致投资者出现亏损。如果某一技术指标或技术指标的组合能够长期、明显的获得超过大盘的收益，则说明该技术指标或技术指标的组合时有其理论基础的，只是该理论我们尚未知晓。通过对技术指标所展现出来的现象，我们能够尝试着去发现一些未知知识。 1.1.2 本课题研究的意义 学术界对市场的有效性已经存在了大量的研究，但不论学者们研究出来的中国股市是已经达到了弱有效性并向半强有效发展还是尚未达到弱有效，但毫无疑问的是，很多的投资者，特别是中小投资者都会使用技术分析来为投资决策做参考。 对于技术指标的研究也有很多，大体可以分为两个部分。一部分是对技术指标的预测效果进行实证研究，如周彩霞、张斌、张义葆（2003）对KD指标和BOLL指标的有效性进行了实证研究。另一部分是对技术指标的使用方法进行研究。人民大学《证券导刊》（1999年第六期）报道指出怎样利用KDJ指标抓住暴涨股；辛民在《证券市场周刊-市场篇》（1998）对KDJ指标的钝化问题进行了研究，提出了放大法、形态法、数浪法和趋势线法来解决KDJ指标的钝化问题；平宇在《天天商报》（2012）对如何类辨别KDJ指标真假信息进行了研究，指出KDJ指标最适合在盘整形态中使用，如果再使用放大法进行确认则效果会更好，对于指标的钝化，则要用形态法来进行判断。似的研究还有很多，