利益集团固化前提下商品房泡沫形成因素的主成分分析.pdfVIP

11 1 第25卷第4期 甘肃联合大学学报(自然科学版) Vo1．25 No．4 2011年7月 Journal of Gansu Lianhe University(Natural Sciences) Ju1．2011 文章编号：1672-691X(2011)04-0037-03 利益集团固化前提下商品房 泡沫形成因素的主成分分析 任 勇 (福建对外经济贸易职业技术学院，福建 福州350016) 摘 要：国内商品房泡沫形成机制研究主要从投资者理性市场有效和投资者非理性市场无效假设前提下出发， 研究指标也局限于房价上升幅度与GDP增幅之比、房价与收入比、空置率、租售比和投机比率等．为便于研究， 在利益集团固化假设前提下，利用价格指标，展开主成分分析．利用福州 2006年一2010年商品房各项数据指 标加以实证，得出不同利益集团在价格泡沫中的贡献率不同，并就原因进行分析，为商品房泡沫治理提供依据． 关键词：商品房市场泡沫；利益集团固化；主成分分析 中图分类号：O212 文献标识码：A 《向上流动的路怎样才畅通》文章，对社会成员的 O 引言 社会地位问题进行探究“]．为方便研究，引入“利 1998年，中国政府取消福利分房制度开始实 益集团固化”的概念．“利益集团固化”是指以上各 行商品房制度．到2010年底，房地产经济已经成 群体成员之间互相不转化而保持相对静止的状 为中国国民经济的支柱产业，在GDP中占有相当 态．中国目前利益集团可以划分为三部分：权利机 大的比重．同时，商品房市场的巨大泡沫也成为影 关f房地产开发商、金融服务业、中介行业的联合 响国计民生的一大隐患． 体；中小房屋投资者．下面利用主成分分析法研究． 国内外经济界学者普遍认为：房地产泡沫是 1．2 主成分分析法以及步骤 指由投机等因素引起的房地产商品的市场价格严 主成分分析法 3是把原来多个变量化为少 重偏离市场基础决定的合理价格并且持续上涨， 数几个综合指标的一种统计分析方法．设原来的 失去有效需求支撑，造成房地产经济的虚假繁荣 变量指标为 ( ≤m)，新综合指标为P ( ≤’l≤ 现象．最后，过高价格难以长时间维持，最终会像 )，其中 是原来第 个变量关于第i新变量的 泡沫一样破灭Llj． 相关系数．则可以得到下列方程组 关于房地产泡沫的形成机制有不同观点．“有 ， I户1一 rljqj， 效市场假说”认为：投资者是理性的，市场价格能够 充分反映资产定价的所有信息，那么该市场就是有 { ㈣ 效市场．菲理性泡沫理论放弃了投资者完全理性的 LP, 厶 rqqj· 假设条件，噪声交易模型极具代表性．索罗斯彻底 如果P 互不相关，可以利用公式 推翻了有效市场理论的理性前提，揭露了泡沫的必 ( 一qk)(qd—qz) 然性和顽固性[2]．房地产泡沫测定通用指标包括： (2)