开放式支付系统交换费研究.pdf

设银行卡组织是营利性的，并对营利性组织的交换费制定建模，证明了以 下论点： 1．当营利性银行卡组织仅维持收支相抵时，才能实现交易量最大化， 此时提高交换费所增加的交易量等于提高收单行费用减少的交易量。 2．当营利性银行卡组织实现社会最优的交换费和收单行收费标准时， 它将不能实现盈利，而且此时提高交换费所增加的社会福利等于提高收单 行费用减少的社会福利。 3．银行卡组织在实现利润最大化的过程中所采用的定价策略和交易 量最大化时的定价策略相同，因此可以说营利性银行卡组织有一种扩大交 易量的倾向。 这个模型还比较初步，并没有考虑银行卡组织分红的问题，但是文章 通过定性分析认为分红使开放式系统具有封闭式系统的优点，与非营利性 组织相比，他能够更灵活的制定交换费，从而更充分的将外部性内部化。 这个论断还有待严密的理论证明。 现有文献多用征信体制缺失、法律环境不健全、商业银行业务素质不 高等理由解释贷记卡在中国发展缓慢的现象，本文则认为中国银行卡产业 脱胎于中国现有金融体系，因此这个产业的制度选择必然依赖于中国银行 业的制度演进路径。针对中国银行卡产业的现状，文章得到了以下主要论 点和政策建议： 1．中国银行体系的历史地位决定了银行卡产业的产品结构。具体表 现为，借记卡业务在中国的繁荣归功于借记卡是银行卡中能够最有效增加 存款的品种。而贷记卡是一种消费信贷工具，当它同国家的高积累政策相 矛盾时，自然得不到发展。 2．银联公司化运作也是必然的制度选择。银行卡产品结构决定了商 业银行之间合作动力不足。自上而下的制度供给方式制约了银行间的制度 创新能力。上述两点从动力和外部条件两方面消除了银行间自发组成会员 制非营利性银行卡组织的可能性。而政府主管部门的行为方式和商业银行 公司治理结构的缺失又从制度设计和制度运营方面消除了自上而下建设 非营利性组织的可能性。所以，备选方案已经不多，在政府力量推动下组 建公司制银行卡组织成为必然。 3．公司化运营有助于平衡各方利益，实现外部性充分内部化，还有 助于解决激励机制问题并提高决策效率。但是，公司化运营可能造就真正 的垄断者，还可能产生委托代理问题并导致产业发展失衡。 4．为了趋利避害，文章提出以下政策建议：第一，明晰、简化银联 的定位。第二，落实银联的股东权利。最后，控制银联的垄断权利，监督 银联的垄断行为。 此外，本文严格证明了一些前人研究的成果，归纳总结出了以下论断： 4 1．双边市场是银行卡产业的本质特征，只有持卡人和特约商户平衡 发展才能实现支付卡的价值。因此，不能简单套用单边市场的逻辑分析双 边市场的行为。 2．交换费是一种调节价格结构的工具，它可以将外部性内部化，使 存在网络外部性时的信用卡交易发生条件等价于科斯定理条件下的交易 发生条件。 3．禁止附加费规则和交换费的统一制定有助于交换费充分发挥作用， 而且有节约交易成本的功能，所以不能轻率的视作垄断行为。 4．交易量最大的交换费应该满足：商户需求对交换费的弹性等于消 费者需求对交换费的弹性。 5．文章得到了社会最优的交换费水平高于交易量最大的交换费水平 时的充分必要条件。还得到了组织价值最大化的交换费水平高于交易量最 大的交换费水平的充分必要条件。但是无法证明组织价值最大化的交换费 水平高于社会福利最大化的交易费水平。 关键词：开放式支付系统，交换费，双边市场 JEL ：G21，L42，L31 5 Abstract Payment cards provide benefits to consumers and merchants not provided by other payment instruments as evidenced by their explosive growth in the number and value of transactions over the last 20 years. Payment card systems fall into two groups: closed payment systems and open payment syste