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企业社会责任对企业财务业绩的影响 摘要 我们一直都知道，肆无忌惮的利己主义是一种不好的道德；现在我们还知道 了，这也是一种糟糕的生意。 ——富兰克林•德拉诺•罗斯福，1937 年 1 月 20 日 在本文的研究中，我们评估了企业社会责任（CSR）的实践对公司财务绩效 产生的影响。基于企业社会责任对无形资产存在驱动作用的假设，我们认为，企 业社会责任越强，利益攸关者的满意度越高；反过来，将积极地促进企业生产力 的提高，最终提升公司的财务绩效。 我们的模型表明，虽然利润（盈亏、财务状况）是衡量财务绩效的主要考虑， 然而，从中长期的角度来看，超越传统的绩效衡量方式，整合生产力中最基础的 要素，借以实现更好的、可持续性的企业绩效，是十分有必要的。 同时，本文认为，CSR 通过提高企业的生产力，对提升企业业绩、增强股东 和客户价值产生直接的影响。然而，生产力本身并不足以完全促进企业的经济表 现。基于此，本文提出了一个联接企业财务绩效和企业社会责任的系统框架。 关键词：企业社会责任，无形资产，财务绩效，生产力 I 企业社会责任对企业财务业绩的影响 ABSTRACT We have always known that heedless self-interest was bad morals；We know now that it is bad business. -Franklin Delano Roosevelt, january20, 1937 In our research, we assess the impact of the corporate social responsibility practice on the firm‘s financial performance. Drawing on formulation of the drivers‘ actions of corporate social responsibility on intangible assets, we argue that firms with a strong CSR identity achieve greater degree of stakeholder satisfaction, which in turn, positively influence the productivity of a firm and therefore the firms‘ financial performance. Our model indicates that while the bottom line is considered as major measurement of financial performance, it is worth for a middle and long term perspective to go beyond the traditional way of performance measurement and to integrate the basic and fundamental notion of productivity, whereby greater and sustainable firms‘ performance is achieved. We assess that CSR has a direct impact on firms ‗performance that enhance shareholder and customer value, through the improvement of productivity.