家庭金融资产配置决策系统的研究.pdfVIP

摘要 摘要 家庭金融资产配置问题是经济学以及金融学研究领域内的一个热点。本文 归纳影响家庭金融资产配置决策的因素，构建和分析因素影响决策的动态结构 和反馈机制，运用定量技术研究内生变量对家庭金融资产配置决策的影响机制 的数量特征。 首先通过定性分析归纳家庭金融资产配置的主要影响因素，研究结果表明： 财富、风险厌恶程度、家庭消费的倾向、受教育程度、交易成本、金融中介的 效率等因素影响资产配置决策。 然后提出了一种复杂系统整体结构的构造方法，并应用该构造方法构建因 素影响配置决策的动态结构。剖析内生因素影响资产配置决策动态结构的反馈 机制，得到以下结论：财富和风险资产配置比例形成正反馈环：距离退休的预 期时间对应的消费增长对财富积累起抑制作用，降低风险资产配置比例：而距 离退休的预期时间对应的收入的增长对财富的积累起促进作用；动态结构的平 衡是通过目标财富一收入比例达到的。 最后引用Viceria最优消费投资组合模型进行实证研究，通过计算机模拟技 术进行迭代运算，得到决策解：风险资产配置比例、目标财富一收入比例和消 费一收入比例。考察距离退休的预期时间、相对风险厌恶系数等因素与决策解 之间的数量关系。发现模拟的结果与理论预期基本一致，也与实际大体相符。 关键词：家庭金融资产配置决策：动态结构和反馈机制；最优消费投资组合模 型 Abstract Abstract Oil financial hot Researchhousehold is a issue always portfoliodecision-making intheeconomicsandfinanceresearchfield．Thisconcludedthefactorswhich paper householdfinancial establisheda impact portfoliodecision·making,anddynamic and structure feedback to the characters analyze study mechanism，finallyquantitative inwhich variables assetallocation ofmechanism endogenous impact using techniques． quantitative factors the This summarizedthemain which decision-makingby paper impact results that the analysis．Theshowswealth，risk qualitative costsandthe offinancial consumtioneducation,transaction tendency