中国民营企业跨国并购协同效应的研究.pdfVIP

中国民营企业跨国并购的协同效应研究 5 中国民营企业跨国并购的协同效应研究 摘 要 随着跨国并购成为国际直接投资、企业国际化主要方式的趋势和中国经济融入 全球经济的步伐加快，民营企业日益成为我国跨国并购的主流，一些民企在跨国并 购方面进行了积极的尝试和大胆的探索，如联想跨国并购IBM的个人电脑业务，TCL 跨国并购戴姆勒公司。然而，跨国并购的低成功率引发我们对中国民营企业跨国并 购能否产生协同效应的质疑，这引起我们思考中国民营企业跨国并购的动因、跨国 并购的模式和主要障碍是什么，这些因素如何影响中国民营企业跨国并购协同效应 的来源、识别和获取方式，本文正是基于这样的思考，试图对中国民营企业跨国并 购协同效应问题作进一步的探索，希望更好的指导我国民营企业的跨国并购，加快 民营企业的国际化进程，更快的融入全球经济的浪潮。 本文首先对跨国并购和并购协同效应的相关理论进行了分析，认为相比现有的 跨国并购理论，并购协同效应理论对中国民营企业的跨国并购活动更具有解释力， 然后运用这些理论对民营企业跨国并购的协同效应的来源和识别进行了详细的分 析，得出的结论是从理论上民营企业进行跨国并购可以获得协同效应。其次，本文 分析了中国民营企业跨国并购的现状，与全球五次并购浪潮进行了比较分析，得出 民营企业的跨国并购具有特定的并购动机和不同与全球第五次并购浪潮的并购特 点；然后与其它的跨国经营方式和投资方式的比较分析，认为跨国并购将会成为民 营企业国际化和对外直接投资的重要方式。再次，本文对中国民营企业的跨国并购 的协同效应进行了实证分析，从结果看其进行跨国并购所获得的协同效应并不理 想，本文对此进行了深入的分析。最后，本文对中国民营企业的跨国并购的协同效 应的获取提出了建议。 关键词： 民营企业；跨国并购；协同效应 6 中国民营企业跨国并购的协同效应研究 Abstract With the hasten pace of globalization of Chinese economy and the trend of International Merger and acquisition (MA) becoming international direct investment and enterprises` internationalization, Chinese private enterprises are increasingly become the main stream of MA. To our delight, some Chinese private enterprises are beginning to carry out International MA to expand their strengthen. However, the low success rate of Chinese private enterprises` International MA intrigues us to question whether this method could produce synergy effect. Furthermore, we would like to solve such problems as how to get to know synergy effect, how to identify synergy effect, and how to seek for synergy effect. The essay is aimed to providing a set of ways to identify, calculate and manage synergy effect of Chinese privat