一类随机利率条件下双重损失模型的纯保费.pdfVIP

摘要 华东师范大学硕士论文 摘 要 经典精算理论中,主要采用固定利率来进行保费、准备金以及风险的计算与 预测。但利率随着市场、政策等一系列因素不时在发生变化,因此在寿险精算中 考虑利率的随机性是有必要的。国际上提出了许多利率期限结构理论和模型来解 释利率的行为。特别是短期利率，它直接影响着金融产品设计、资产定价、保值、 套利、对冲等金融风险管理活动。许多利率期限结构模型被提出,用来刻画利率 的随机行为,在期限结构模型研究方面有Merton (1973) , Vasicek (1977) , Cox 、 Ingersoll 与 Ross(1985, CIR) 对利率期限结构模型进行了奠基性的研究，其中 Merton (1973) 研究了跨期资产定价模型，而Cox 、Ingersoll 与Ross(1985, CIR) 则 利用一般均衡的跨期资产定价模型来研究利率期限结构；之后的 Hull 与 White (1990) , Jamshidiam (1995) , Constantinides(1992) , Duffie , Kan (1996) , ， 等又进行了一系列的研究和推广,构建了多因素模型, Longstaff Schwartz (1992) Hull White 其中 ， 将单个状态变量利率模型扩展到双因素模型， ， (1990) Longstaff Schwartz (1992) 提出了双因素一般均衡模型的期限结构等，利率随机行为的研究 因此而得到了深入的发展。 本文的研究对象为随机利率下双重损失模型的净保费问题。文章首先回顾了 利率随机性的刻画-利率期限结构理论的发展过程，并在一元风险（只考虑死亡 责任）下，采用Merton (1973) 的均衡模型得到随机利率下一元风险的纯保费；并 在上述基础上，考虑二元风险（双重损失，比如重疾和意外死亡），得到随机利 率下二元风险的纯保费；最后列举了某保险公司的一个寿险实例，以表明该算法 模型与实务中保费计算方法的区别。 关键词 利率期限结构模型，随机利率模型，布朗运动，多元风险，纯保费 - i - Abstract 华东师范大学硕士论文 Abstract In traditional actuarial theory, premium and reserve calculation and prediction of risk are mainly in the condition of fixed-interest rates. However, the financial services industry in the era of such rapid development, the interest rate changes at any time as the market, policy changes, therefore it is necessary to take into account the stochastic interest rates .In view of the importance of interest rates, many scholars have put forward a theory of term structure of interest rates and models to explain the behavior of interest rates. Especially, short-term interest rate has a direct