中国主权财富基金法律监管问题研究.pdfVIP

要 主权财富基金是由政府所有或控制的，并由政府管理或委托他人管理，受益 人为全体人民但由政府承担责任，追求投资收益的资产工具。它注重安全性与收 益性的统一，规模大、流动性需求低、风险容忍度高。它具有投资主体的主权性， 政治风险性等特点。基于中国主权财富基金投资运作的政治风险，投资风险以及 其所肩负的社会安全责任对中国主权财富基金进行“审慎”法律监管，实所必然。 中国主权财富基金刚满两年，其投资运作与法律规制尚处于摸索尝试不成熟 阶段。对中国主权财富基金法律地位界定、市场准入、信息披露、金融保护主义、 国家豁免等法律问题达成共识，是中国主权财富基金稳健运行、健康发展的基础。 也是对其进行“审慎”法律监管的困境及难点。 借鉴国外主权财富基金法律监管的经验、教训。以国际货币基金组织下属主 权财富基金国际工作组牵头制定的《圣地亚哥原则》为依 ，对比美国、新加坡 和阿联酋三方签订的双边投资条约以及区域性规则。引证美国、澳大利亚、德国 之相关国内法律监管的规定。针对中国主权财富基金法律规制缺失，如市场准入 不具有合法性、所有权与经营权界限模糊、投资运作缺乏透明度、风险机制缺失。 建议界定中国主权财富基金所有权与经营权，实行政企分开，进行市场化、专业 化投资运作；明确中国主权财富基金的目标和职能；制定有效中国主权财富基金 投资策略；建立 “适当”信息披露制度，拓宽信息发布渠道，披露投资风险，并 建立风险预警机制。从立法层面作为投资东道国，确认我国不实行保护主义。从 国家安全角度出发，设立类似美国的外国投资委员会，对投资中国的主权财富基 金进行必要的监管。 【关键词】中国主权财富基金 法律监管 金融保护主义 信息披露 1 Abstract Sovereign Wealth Funds, owned and controlled, is an asset tool to pursuit returns of the investment. It centers on safety and unified of benefits. It also is large-scale low demand liquidity and high tolerance of risk. Moreover, it has the charities of sovereign of investors, political risks and so on. Based on the risks of political and investment, and responsibility of social security, it is inevitable to be regulated by the laws for Chinas sovereign wealth fund. As the Chinas sovereign wealth fund, is just two years old, its investment operations and legal regulation is still at an immature stage of trial and error. The general consensus of legal status, market access information disclosure, financial protectionism, and other legal issues of Chinas sovereign wealth fund, is the base for Chinas sovereign wealth fund to run stable and healthy and the plight and difficulties for legal supervision. Reference to the experiences and lessons of legal regulation of foreign sovereign wealth funds, taking Santiago