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2013 年中国期货私募
发展状况调查报告
(研究机构/ 期货资管网)
2013-6-15
2013 年中国期货私募发展状况调查 (2013.6.15 深圳)
【引 言】
2012 年9 月 ,期货资管业务开始试点,期货行业的基金管理业务正式拉开序幕。期货
私募戒操盘手,作为中国期货行业机构投资者的初级状态,成为各大期货公司的必备武器。
要问国内的期货私募处于什么状态?我们的回答是,期货私募处在急需要期货公司帮助
和支持的状态。但是,尴尬的是国内大部分期货公司的资源能力也很有限,给期货私募提供
的支持也是捉襟见肘。这就是国内期货私募和期货行业的总体现状。
2013 年5 月,期货资管网对全国40 多家期货私募进行了调研。通过对国内期货私募
的长期跟踪研究和实地调查,了解这个群体的团队实力、资金规模、盈利模式、发展瓶颈、
发展趋势等问题,有利于让期货私募认清行业现状,看清楚自己所处的位置,决定未来的发
展路径;也有利于期货公司针对期货私募,制定合适的服务计划。
【提要】
一、期货私募主要有三类组织形式。国内期货私募管理资金规模300 亿元左右,存在形式有
投资公司;有限合伙;期货工作室。
二、期货私募管理资金规模,50%在1000 万左右。全国期货私募资产规模能上1 亿并且能
稳定维持的人数,还不到整个行业的15%。
三、阳光化模式:基金专户20 亿,资管通道 10 亿。相对于信托账户对商品期货投资的限
制,以及期货资管通道“一对一”的限制,公募基金专户成为近期期货私募阳光化的最
佳通道。东证、海通、南华、永安,在投顾产品发行数量上排名前列。
四、量化模式成扩大趋势据统计,国内期货私募量化交易规模估计在60 亿元左右。近三年
来,量化投资的人群在国内已成扩大趋势。
五、量化投资现状:尚处于初级水平国内量化交易,还是以本土的团队为主,量化类产品
投资策略较为单一,缺乏多元化量化策略的支持。现有量化产品中多数产品投资业绩表
现分化,且缺乏稳定性和持续性。
六、期货私募业绩状况
2013 年中国期货私募发展状况调查 (2013.6.15 深圳)
前10 名产品的收益率,均超过50%。具体来说,“忠标趋势”以245.80%收益率,排名第
一,其累计净值为3.46。“文德一号”以141.07%的收益率位居第二。“北斗一号”位列第
三,其收益率为90.89%。
一、中国期货市场发展历程概述
1990 年 10 月 12 日,中国郑州粮食批发市场引入期货交易机制,标志着我国第一个商
品期货市场正式诞生。当月,深圳有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约,正式启动
了期货交易。
2000 年之前,我国期货市场监管体制比较混乱:一是 “政出多门”,缺少集中统一的监
管部门;二是监管部门以“管得住”作为监管思路,在监管手段上以行政性指令为主。清理
整顿为依法治市奠定了基础,但也导致市场成交量急剧下降,市场慢慢萎缩。2000 年当年,
市场总成交量已仅为5 年前的十分之一。
2000 年之后,期货市场逐渐走向规范。2004 年1 月31 日,国务院《关于推进资本市场
改革开放和稳定发展的若干意见》发布以后,一系列引领期货市场规范发展的法规制度得以
完善。多项关系期货市场长远发展的基础制度逐步建立健全,一批关系国计民生的商品期货
品种相继上市交易。
2007 年4 月,国务院修订发布了《期货交易管理条例》,中国证监会相继颁布实施8 个
配套规章和规范性文件,为强化市场监管和发展金融期货奠定了法规基础。
2008 年,由美国次贷危机引起的欧美股市全线暴跌。次贷危机全面爆发,并迅速席卷
美国、欧洲和日本等世界主要金融市场。这次危机为长期在高系统性风险运行下的中国股市
敲响了警钟,利用股指期货管理系统性风险的手段显得非常重要。在这样的环境下,2010
年,中国证监会(证监函[2010 ]74 号)批准同意,在中国金融期货交易所上市沪深300 股指
期货合约。
2012 年,证监会于9 月 1 日发布了《期货公司资产管理业务试点办法》的生效规定。
同年11 月,首批18 家期货公司获批取得资格,并陆续取得资管牌照。各大券商、基金、信
托、QFII 等等金融机构
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