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2017-09-15 发布于重庆
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民生银行 600016.SH 战略转型成果初显财务模式转换金麟银行业资深分析师事件： 86216084 公司公布年报：2010年实现归属上市公司股东净利润175.81亿元，同比增长 Jinlin1@ 45.25%，小幅超出我们此前的预期。执业证书编号：S0860209120209 联系人王鸣飞研究结论 86216085 wangmingfei@ 规模、息差和拨备是三大主要贡献因素。分因素来看，民生银行2010 年净利润增长的主要贡献因素分别是规模增长（23.43%）、净息差提升（18.86%）投资评级买入增持中性减持（维持）和拨备力度下降（10.64%）。在贷款增长受限情况下，公司扩大了同业资产股价（2011 年 3 月 25 日） 5.37 元的配置力度，进行了双回购，因此生息资产增速（27.20%）比贷款高出 7.6 目标价格 6.50 元个百分点。在贷款占升息资产比例下降的同时公司净息差仍实现上升，反映总股本/A 股（亿股） 265.15/225.88 A 股市值（亿元） 1212.98 了“商贷通”转型的财务贡献。此外，拨备力度同比略有下降。国家/地区中国大力拓展“商贷通”带来息差提升。民生银行继