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财富云端网 黄金知识 影响因素颇相似黄金原油同涨跌 摘要： 众所周知，在国际市场上，黄金投资价格和原油主要是用美元来计价。黄金与原油之间有着千丝万缕的联系，一般呈现出 强正相关的关系，尽管有时候两者价格波动幅度不一样，但总体趋势基本上同方向。 摘要：众所周知，在国际市场上，黄金投资价格和原油主要是用美元来计价。黄金与原油之间有着千丝万缕的联系，一般呈现出 强正相关的关系，尽管有时候两者价格波动幅度不一样，但总体趋势基本上同方向。 1944年7月，《布雷顿森林协定》的签署奠定了“美元-黄金双挂钩机制”，即美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调 整的固定汇率制度。在此一规则下，国际油价与黄金价格总体上维持在1:6的稳定关系，即1盎司黄金可兑换6桶原油。由于1盎司 黄金可以用35美元来兑换，因而原油价格稳定在5-7美元/桶之间。20世纪70-80年代，世界经历了布雷顿森林体系解体、两轮美元 贬值和两次世界石油危机，黄金和原油价格双双不断飙升，纽约黄金期货价格一路上扬至每盎司1000美元，原油价格也翻了数倍 至35美元。1981年，在黄金价格和原油价格创出历史新高之后双双跳水，从此步入了近二十年的牛皮市，虽然因国际经济、地缘 政治等突发事件影响，黄金价格和原油价格也不乏短暂反弹的过程，但是并未彻底扭转黄金与原油价格长期颓势的格局。不过，2 1世纪以来，黄金价格与国际原油价格步入一波大牛市，尤其是黄金价格涨势咄咄逼人，黄金期价年K线十二年均收阳，而此期间 国际原油历经了2008年的暴涨暴跌。从历史经验来看，受美元汇率和通货膨胀等共同因素影响，黄金和原油均具有“保值”和“避险” 的特征，成为全球为数不多的理想投资标的，两者价格联动性较强。当然，由于黄金独具硬通货和超稀缺的属性，金价走势更为 稳健，而作为工业发展基础的原油，油价更易受国际经济政治和自然灾害等因素影响而波动剧烈，从而导致短期的正相关性下滑 ，甚至出现负相关变动。从中长期趋势来看，国际黄金价格重心稳步抬升，始终居高难下，这在一定程度上对国际原油价格具有 明显的支撑作用。 历史背景虽不同 内在机制却不变 当前，欧洲和日本可能继续陷入经济衰退的泥潭而无法自拔，美国经济维持温和复苏态势，中国、印度和巴西等新兴市场经济体 高速增长的局面也难以维系，逐渐回归正常的增长路径，因而全球经济复苏步调不一，甚至发展态势存在严重分化，总体发展显 得依旧乏力。为了刺激各自经济，避免陷入二度衰退局面，这些国家似乎已经忘却了“通货膨胀猛于虎”的历史教训，更乐意接受 更高的通货膨胀目标，今年至少会维持宽松的政策环境。尤其令人忧心忡忡的是，日本自民党已经重新上台执政，并强势致力于 出台更大规模刺激政策，如今日央行已经基本妥协，安倍晋三如期兑现了绝大部分的既定目标，但其似乎并不满足，正所谓“欲壑 难填”。与此同时，日本“以邻为壑”的政策已经引发了德国央行的不满，当然关键还得看美国的态度或眼色。此外，中国已经明确 了以“新型城镇化”为主轴的政策，市场预期新一轮投资的饕餮盛宴即将来临，而“国民收入倍增”的计划也值得期待，因而将极大地 刺激内需。新一轮“竞相扩大宽松政策”的导火索已经引燃，全球货币流动性或将保持充裕，对黄金、原油等国际大宗商品价格具 有明显的支撑作用。 新年以来，黄金期价基本上构筑了一个“W底”形态，一旦强势突破颈线位，或者有效站稳1650美元至1700美元之上，很可能意味 着新一波上涨趋势的确立，并逐步向前期高点1750美元一线挺进。相应地，美原油也已经彻底摆脱了2012年四季度85美元至95美 元之间的箱体震荡区间，有效突破了95美元一线。目前，虽然因美国大幅增产而导致原油市场供需总体宽松，但沙特阿拉伯已将 石油产量降至一年以来的最低水平，美国和中国经济继续温和复苏有利于不断增加原油需求，预计国际原油供求过剩局面将逐步 改善。再则，中东和北非局势依然动荡不安，伊朗核问题和叙利亚问题均未得以解决，阿尔及利亚伊斯兰教武装分子猖獗，袭击 了当地的油气田，地缘政治风险有可能一触即发，进一步支撑国际油价。因而，美原油当前上涨趋势稳健，未来很有可能再度挑 战前期高点100美元一线的重要压力位。简言之，一旦外部环境的不确定性和风险增大，黄金和原油必将发挥保值和避险功能，受 到市场追捧也无可厚非。 本文网址：/knowledge/viewnews-550100-1.html 免责声明： 财富云端网为广大黄金投资群体提供黄金时讯和免费黄金策略与分析服务 。本文仅代表作者个人观点，其所涉及内容的原创性、真实