三种Copula2VaR计算方法与传统VaR方法的比较.pdfVIP

·154 · 《数量经济技术经济研究》2007 年第 2 期 三种 CopulaVa R 计算方法与 传统 Va R 方法的比较① 柏满迎 　孙禄杰 (北京航空航天大学经济管理学院) 【摘要】金融风险测量 V aR 方法广泛应用于银行等金融机构 , Cop ula 技术以 其处理非正态联合分布函数所具有的良好性质逐渐成为国内外研究的热点 。本文将 Cop ula 理论应用于 VaR 的计算方法 , 并与传统的VaR 方法进行比较 , 通过美元和欧 元组合的实证研究 , 得到基于 Cop ula 的VaR 方法能够更加有效地测量风险的结论 。 关键词 　Cop ula 　V aR 　GA RC H 　汇率 中图分类号 　F8309 　　文献标识码 　A The Comparison bet ween Three CopulaVa R Approaches and Traditional Va R Methods 　　Abstract : The financial ri sk mea surement V aR app roach ha s been widely ap p lied in bank and t he ot her financial in stit ution sMeanw hile , Cop ula t echnique ha s beco me t he hot spot all over t he worl d wit h it s goo d charact eri stics of dealing t he non - nor mal di st ribution Thi s article app lie s t he Cop ula t heory in t he calculation of V aR , co mp aring t hree Cop ulaV aR met ho d s and t he t raditional Va R met h o ds Throu gh t he empirical re search of t he p ortfolio wit h U S dollar and Euro dollar , we get a co nclu sion t hat t he Cop ula ba sed V aR app roach doe s bet t er in t he ri sk management Key words : Cop ula ; Va R ; GA RC H ; Exchange Rat e 一 、VaR 近 20 年以来 , 随着信息科技的不断发展 , 经济全球化以及金融全球化的步伐不断加快 , 金融市场的波动性日趋激烈 , 对国家 、企业的影响也越来越大 , 金融风险管理已经为越来越 多的公司、部门、机构所重视 , 金融风险管理技术也成为当前研究的热点 。近年来 , 国际上 诸多金融机构或者大的跨国公司由于风险管理不善而导致破产或者巨额亏损的例子比比皆 是 , 比如说英国巴林银行的倒闭、安然公司的破产 、日本大和银行的巨额亏损 、美国 Or ① ( ) 基金项目: 国家自然科学基金资助项 目 7052 100 1 、7053 10 10 、7057 1004 。 三种 Cop ulaVaR 计算方法与传统 VaR 方法的比较 ·155 · an ge 县的破产以及我国广东国际信托投资公司的倒闭、中航油 (新加坡)