电大高分财务报表范文—万科A财务报表综合分析.docVIP

万科A财务报表获利能力分析 一、万科A公司基本情况 万科股份企业有限公司（CHINA VANKE CO.,LTD 简称VANKE）于1984年5月30日在深圳注册登记，并于1991年1月万科A股正式在深圳证券交易所挂牌交易。万科企业股份有限公司是一家以房地产开发为核心业务的公司，是中国最大的专业住宅开发企业。公司自成立以来，确立并一贯坚守职业化底线，包括对人永远尊重、追求开放透明的体制和公平的回报等。公司致力于建设“阳光照亮的体制”，提出“专业化+规范化+透明化=万科化”、“规范、诚信、进取是万科的经营之道”等理念，并在坚持这些理念的前提下，按照现代企业制度建立了一套经营管理的规范和流程。截止2008年公司总资产达到1192亿元，净利润40.3亿元，净资产达到了318.9亿元。凭借其出色的经营理念和强大的实力，万科股份有限公司的房地产业务已经扩展到全国多个城市，公司树立了住宅品牌，并获得了良好的投资回报。 二、杜邦分析法 杜邦分析法，又称杜邦财务综合分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。由于该体系是由美国杜邦公司最先采用的，因此称为杜邦分析法。在该分析体系中，净资产收益率被视为衡量企业获利能力的最重要的龙头性指标，因此，杜邦分析法将净资产收益率作为全面分析企业业绩的起点，重点揭示企业获利能力极其前因后果。 1、杜邦分析法的核心比率 净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其相关公式为： （1）净资产收益率 = 总资产收益率 ×平均权益乘数 （2）总资产收益率 = 销售净利率 ×总资产周转率 （3）销售净利率 = 净利润 ÷营业收入 （4）总资产周转率 = 营业收入 ÷平均总资产 （5）平均权益乘数 = 平均总资产 ÷平均净资产 从以上公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，它可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债表的概括，它可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。1）净利润 2008年净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费用=-348.56+1.86-16.82=46.4亿元 2009年净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费=-411.22+8.59-21.87=64.31亿元 2010年净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费=-395.82+8.09-31.01=88.4亿元 2）销售净利率 2008年销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%=÷409.92×100%=11.32% 2009年销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%=÷488.81×100%=13.15% 2010年销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%=÷507.14×100%=17.43% （3）总资产周转率 2008年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额=÷1096.66=0.37 2009年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额=÷1284.23=0.38 2010年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额=÷1766.23=0.29 （4）总资产收益率 2008年总资产收益率=销售净利率×总资产周转率=11.32%×0.37=4.% 2009年总资产收益率=销售净利率×总资产周转率=13.15%×0.38=5.00% 2010年总资产收益率=销售净利率×总资产周转率=17.43%×0.2=5.05 （5）平均资产负债率 2008年平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额×100%=÷1096.66×100%=66.84% 2009年平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额×100%=÷1284.23×100%=67.21%? 2010年平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额×100=1266.26÷1766.23×100%=71.69% （6）平均权益乘数 2008年平均权益乘数=1÷（1-平均资产负债率）=1÷（1-66.84%）=1÷0.3316=3.02 2009年平均权益乘数=1÷（1-平均资产负债率）=1÷（1-67.21%）=1÷0.3279=3.05 2010万科A年平均权益乘数=1÷（1-平均资产负债率）=1÷（1-71.69%）=1÷0.2831=3.53 7）净资产收益率 2008年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数=4.%×3.02=12.65% 2009年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数=5.00%×3.05=15.25% 2010年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数=5.0%×3.53=1