我国货币政策效果非对称性研究.pdfVIP

摘要 货币政策效果非对称性研究是以货币政策有效性研究为前提的，所以如果要 研究货币政策效果非对称性，首先要承认货币政策有效性。研究货币政策效果非 对称性的目的是为了观察中央银行采取力度相同、方向相反的特定货币政策工 具，所得到的货币政策效果是否具有对称性，如果货币政策效果具有对称性，那 么存在货币政策效果对称性，反之，则存在货币政策效果非对称性。研究货币政 策效果非对称既包括货币政策方向的选择，也包括货币政策实施的程度，这个问 题的研究具有重要意义,可以给我国货币政策操作带来一些帮助。 本文首先梳理货币政策效果非对称性的国内外研究成果，介绍相关的基础理 论。其次回顾我国1984 年到2011 年的货币政策实践，接着选择我国从 1994 年 到2011 年的MO、M1、M2、GDP、CPI 季度数据，运用VAR 方法完成实证研究，探 讨我国是否存在货币政策效果非对称性。实证研究的结果表明，我国存在货币政 策效果非对称性，紧缩性货币政策对GDP 和CPI 的作用效果大于扩张性货币政策。 最后,本文在国外现有理论的基础上，结合我国最新的经济情况分析出现货币政 策效果非对性的原因，并得出结论和政策建议。 关健词:货币政策，货币政策效果，货币政策效果非对称性 I Abstract The research on asymmetric effect of monetary policy is based on the research on validity of monetary policy.Therefore,if you want to study the asymmetric effect of monetary policy,you must recognize the validity of monetary policy. The purpose of the research on asymmetric effect of monetary policy is to see if whether the effect of monetary policy is symmetric or not when the central bank using one specified monetary policy tool in the same degree while in the opposite direction.When the effect of monetary policy is symmetric,the effect of monetary policy is considered to be symmetric,otherwise the effect of monetary policy is considered to be asymmetric. The research on asymmetric effect of monetary policy on only insist the choose of monetary policy direction,but also insist the choose of monetary policy degree,therefore,this research is very significant,which can offer help for our monetary policy operation. In this paper ，we first assemble relevant research on asymmetric effect of monetary policy both at home and abroad,introduce relevant basic theories.seco