基于资产证券化的浙江中小企业融资问题研究开题报告.docVIP

开题报告 基于资产证券化的浙江中小企业融资问题研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 长期以来，浙江中小企业一直存在融资困难的问题，影响着他们的发展。浙江中小企业融资难，原因很多。有外界的原因，如金融体系的缺陷，融资成本高等。也有他们自身的原因，譬如规模小，缺乏可供抵押的资产、管理水平低、人才缺乏、部分所有者信用意识淡薄等，这些都使得中小企业难以得到银行等金融机构以及资本市场的青睐。资产证券化作为一种金融手段，发展时间不长，但因其具有风险转移创新、提高流动性创新和信用创造创新的功能，在西方获得了极大的成功，并日益为各国借鉴。浙江中小企业融资难问题一直比较突出，较严重地制约了当地中小企业的发展。20世纪60年代起源于美国的资产证券化，其突出的融资优点将给中小企业带来一个全新的融资思路。因此，本文探讨了基于资产证券化的浙江中小企业融资存在的问题，及提出相关对策。 2.国内外研究现状 在国外方面，各界对公司选择证券化的原因作了多方探讨：既有从经济角度来研究的，也有从法律角度来研究的；既有分国别进行的研究，也有对证券化过程各参与方依次进行的研究。大多研究强调证券化给公司带来的益处，还有一些探讨则更为全面一些。 布哈拉特?A?钱马赫（Walid A.Chammah）从法律角度研究了证券化的原因，包括破产隔离目的、税收目的、提升资产的回报率、减少资本成本、提供资金来源、资产负债匹配等（Norton and Spellman，1991,pp.7-14）。格伦尼（ Glennie）等分国别介绍了证券化的好处（Glennie，Bouter and Luke,1998）。W?亚历山大?罗弗（W.Alexander Roever）认为，资产证券化之所以受欢迎，是因为相对于银行或公司债务这些更为传统的资金来源，证券化具有许多优势：降低融资成本，增加流动性的源泉，多样化资金源，表外融资，较之于竞争性融资途径而言更少的信息披露（Fabozzi,1998,pp.2-3）。 证券化是经济有效的还是无效的，这个问题还处于理论探讨中，没有定论，并且目前仍没有实证性研究对此作出判断。有观点认为，证券化不是一个零与博弈，是真正地带来了成本节约，是经济有效的（Schwarcz,2002,Appendix A）。另外一种观点则认为，无法证明证券化的经济有效性，因为，虽然证券化对发起人而言收益颇多，但它损害了无担保债权人的权益，并且，从总体来看，它很可能是无效的（Lupica,1998,pp.621-630）。 在国内方面，张三立在《资产证券化在我国的实践》中提到资产证券化将在我国资本市场的发展中发挥愈来愈重要的作用。首先，资产证券化为盘活银行不良资产和增强银行资产的流动性提供了有益的渠道。目前，国有商业银行不良资产存量数字庞大且银行业的不良贷款仍持续增长，必将严重影响银行功能的发挥，使国家金融体系的安全受到威胁。因此，利用资产证券化对于解决我国银行不良资产，拓宽融资渠道，推动投融资体制改革，改善资源配置，提高在国际资本市场上的竞争力有着重要的意义。其次，资产证券化有利于改善国企资本结构。国有企业的债务危机根源不能仅仅归咎于错误的投资评价机制和模糊的资本权益机制，更为重要的是由我国的金融体制和狭窄的融资渠道造成的，解决方向应该是把立足点放在金融机制创新上。 扈企平在《资产证券化——理论与实务》中认为，企业资产证券化对发行人最大的好处在于融资，其作用类似于发行企业债。但是，国内目前发行企业债有种种限制条件，不仅需要多个部门的批准，且申请时间较长。发行企业资产证券化产品具有快捷的特点，此外，其收益显著高于其他投资方式。 3.参考文献 [1]陈荣湘，陈辛润．资产证券化及其在我国的运用［J］．现代管理科学，2004（9）． [2]杜强．我国中小企业资产证券化融资问题研究[D]．泰安：山东农业大学，2009． [3]高保中．中国资产证券化的制度分析[M]．北京：社会科学文献出版社，2004． [5]高广春．资产证券化的结构——形成机理和演变逻辑[M]北京：中国经济出版，2008． [6]扈企平．资产证券化——理论与实务[M]．北京：中国人民大学出版社，2007． [7]李慧．小企业资产证券化融资方案探析［J］．财会月刊，2007（1）． [8]李昕．浅析推进我国商业银行中小企业融资业务［J］．科技信息，2007，（9）． [9]雷星晖、任国栋．基于资产证券化原理的中小企业融资研究［J］．上海管理科学，2005（3）． [10]王保林．我国资产证券化存在的问题及其对策［J］．中国学术杂志，2004（3）． 二、研究方案 1.主要研究内容（或预期章节安排） 浙江中小企业融资现状分析 浙江中小企业融资存在的问题分析 解决浙江中小企业融资难新思路——资产证券 探讨浙江中小企业资产证券