中国上市公司非财务信息披露影响因素研究.pdfVIP

涝向题 2013年第2期 中国上市公司非财务 信息披露影响因素研究 刘 瑛 ，赵 颖2，陈 璐2 (1_太原科技大学 经济与管理学院，山西 太原 030024；2．天津外国语大学 国际商学院，天津 300204) 摘 要：在中国非财务信息披露领域的研究是一个较新的研究课题。以2009年上市的1388家公司为研究样本，构建了 中国上市公司非财务信息披露评价体系，对影响上市公司非财务信息披露水平的重要因素进行了实证检验。研究发现 ，公司 规模、业绩、成长性、股权集中度、高管持股 比例及董事长和总经理两职合一是显著影响中国上市公司非财务信息披露水平的 重要因素。 关键词： 非财务信息披露；影响因素；实证研究 中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1004—972X(2013)O2—0l19—05 一 、 引言 期和定性的信息。信息披露制度作为政府干预市场 2011年8月30日，ACCA北京代表处与中国证 的必要手段，能够起到维护证券市场的公平性、保 券监督管理委员会分别从投资者、报告编制者的视 护投资者利益、提高证券市场资源配置效率等作用。 角，就企业非财务信息披露举行了一次内部交流活 目前中国已经初步建立了上市公司信息披露制度体 动。专家指出，我国证券监管机构对 目前上市公司 系。_2随着投资者、证券分析师等证券市场主要参 非财务信息披露质量高度关注和重视，但是就应当 与者经验的积累，他们向公司索要更多的信息，要求 披露的内容及如何做出披露等问题仍有探讨之处， 公司内部信息更加透明，而且从信息的有效性角度 以求满足投资者作为报告主要使用者的投资决策需 来看，他们发现财务信息对短期评估很重要，而非财 求。而近两年来，沪深交易所对非财务信息披露的 务信息才是长期评估关键。 要求仅以企业社会责任报告为主，随着利益相关方 然而，国内外关于非财务信息披露的研究还存 对企业信息透明的要求不断提高，以及企业 自身信 在很大的空间。Amir和Lev(1996)较早地开展了非 息披露意识的增强，企业可持续发展报告这种单一 财务信息披露实证研究，此后该领域研究成果在国 的披露将逐渐拓展至更全面、更灵活的信息披露模 外相继出现。国内该领域从2003之后才开始的，总 式，即非财务信息披露模式。信息披露是投资者了 体来看无论是在理论研究还是实证研究方面均略显 解公司经营业绩和财务状况、减轻信息不对称的基 不足，对非财务信息披露研究仍处于初级的问题探 本途径。…信息披露作为企业沟通的一种重要方 讨、概念界定和分析阶段 ，相关实证研究成果甚少。 式，可以被区分为财务信息披露和非财务信息披露 本文旨在挖掘和分析影响中国上市公司非财务信息 两类。财务信息披露主要是对过去的、历史的、可量 披露的因素，丰富国内外研究成果，同时也给中国企 化的信息的回顾，其重要性早已得到认可。而非财 业的非财务信息披露实践提供一定的启示和借鉴。 务信息披露则更多的是基于对企业将来的展望、预 二、文献 回顾与研究假设 收稿 日期 ：2012—10—24 基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金课题 (12YJA630062)；天津市哲学社会科学规划课题 (TJGL10—966)；山西 省软科学研究计划项 目(2012O410O6—02) 作者简介：刘 瑛(1974一)，女，山西太原人，太原科技大学经济与管理学院讲师，研究方向为创业创新管理和公司治理； 赵 颖(1978～)，女，辽宁灯塔人，天津外国语大学国际商学院副教授，研究方向为公司治理、投资者关系管理 和非财务