中国上市公司高管背景特征对企业并购行为的影响研究.pdfVIP

宏观锂济研 2013年第10期 中国上市公司高管背景特征 对企业并购行为的影响研究： 黄 旭 徐朝霞 李卫民 内容提要 本文 以沪深两市2006--2008年A 国内外在该领域 内，大部分研究集中于高管团队特 股 144家制造企业上市公司为研究对象，应用二分 征如何影响企业绩效及战略变革方面，还没有高管 类1o西stics回归、广义线性模型和次序logistics回归 特征与企业并购行为之间关系的相关研究文献，因 等方法，研究上司公司高管的相关背景特征对企业 此，本文以我国上市公司高管团队为研究对象 ，结 并购行为存在的影响。研究结果表明：高管团队的 合高管团队的相关理论 ，探讨高管团队特征与企业 平均年龄越小，企业越倾 向于采取并购行为 ，企业 并购行为的发生概率、发生频率和战略变革程度之 的战略变革程度越大；高管团队的平均任期越短 ， 问的相关性 ，以期为企业高管团队的配置和建设提 企业越倾向于采取并购行为，企业的战略变革程度 供经验证据和启示。 越大；高管团队中女性高管比例越高，在一定程度 上可以抑制企业并购行为的发生，企业的战略变革 二、文献回顾及研究假设 程度越小；高管团队规模越大，企业发生并购行为 的主动性越强。 (一 )文献 回顾 关键词 高管团队 并购行为 战略变革 自1984年Hambrick和Mason提出 “高层梯队理 高管团队性别 论”以来 ，已经有大量的研究以高层梯队理论为基 础从不同的角度解释高管 团队(TopManagement Team，TMT)对战略的影响。高层梯队理论强调在决 一 、 引言 策制定过程 中高层管理者的价值观和认知基础对 决策制定的影响，而高管团队成员的人 口特征 (如 近几年来 ，并购战略已成为企业拓展业务 、增 年龄、性别等)和心理特征 (如价值观等)起到决定 强竞争力的一项重要的战略行为 ，也是企业做大 、 性的作用。目前关于管理者的研究正从对管理者的 做强的战略选择。但企业并购是企业一项复杂、艰 个人特征、行为等个体研究转向以高管团队作为研 巨、深刻而持久的战略工程 ，随着并购的规模越来 究对象 ，而在这些研究中又以高管团队特征的影响 越大，并购的范围越来越广 ，企业在并购中需要全 研究为主。高管团队的特征可分为团队成员的人 口 面考虑其发展战略、管理整合、人事整合 、企业文化 背景特征和团队异质性 ，高管团队的人 口背景特征 等一系列的综合因素，因此企业并购 日益受到实业 主要是指团队成员平均年龄、平均任期 、平均教育 和理论的关注。高管团队是企业并购战略的直接决 水平等；高管团队的异质性是指上述团队成员的人 策者 ，是并购中各种因素的协调者，在并购行为实 口背景特征的差异化。 施中发挥着主导作用，因此研究高管团队特征与企 国外关于高管团队特征和战略关系的研究已 业并购行为之间的关系具有重要的现实意义。目前 取得大量的研究成果。Hambrick和Mason(1984)将 本文得到国家 自然科学基金面上项 目G020101)、教育部人文社会科学研究规划基金项 目(09YJA630134)和中央高 校基本科研业务费专项资金资助项 目(JBK1207006)的资助。